中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：期現貨未破盤局，MLF續做消息明朗前觀望情緒濃厚

發佈時間：20170711

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中國債市週二略走暖，國債期貨早盤尾段小幅拉升，銀行間債市現券收益率跟隨微降，但整體仍未破盤局。儘管公開市場逆回購時隔兩周多後重啟，但僅是對衝當日到期量，且資金面也已收斂至接近平衡，因此對市場幾無影響，在本週到期的MLF（中期借貸便利）續做消息明朗前觀望情緒依舊濃厚。

交易員並指出，正值數據發佈高峰期，此前的數據顯示目前經濟表現並不弱，因此還需更多數據以驗證基本面走向，若經濟未現明顯弱勢，央行中性政策態度又暫難調整，債市料走強空間仍受限。

“半死不活的，（央行重啟逆回購）也不能代表什麼，態度還是那樣，繼續震蕩吧。”上海一銀行交易員稱。

中國央行今日進行總額400億元人民幣的逆回購操作，其中七天期300億元，14天期100億元，利率仍持平在2.45%和2.60%，這是央行連續12日暫停公開市場操作後逆回購再次重啟，總量與今日到期資金規模相同，據此計算，單日既無凈回籠亦無凈投放。

北京一券商交易員談到，早盤多數時間市場都較為乏味，只是臨近收盤時10年期國債期貨有一小波上行，些許緩和了沉悶的氣氛，但在消息面未明朗前這可能只是市場隨機性波動，持續性存疑。

據路透統計，7月共有3,575億元中期借貸便利到期，到期日均分佈于中下旬，具體為7月13日、7月18日和7月24日，其中週四（13日）到期量為1,795億元。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1709早盤收報97.940元人民幣，較上日結算價漲0.02%；10年期國債主力合約T1709收報95.270元，較上日結算價漲0.17%。

剩餘期限近10年的國開債170210最新報價在4.1970%/4.1925%，上日尾盤亦為4.2030%/4.20%；剩餘期限近10年的國債170010券最新報價在3.5875%/3.57%，上日尾盤為3.60%/3.56%。

來源：路透中文網 2017年7月11日