中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：期現貨延續弱勢新債需求一般，資金緊勢未緩仍施壓

發佈時間：20170801

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中國銀行間債市週二早盤現券繼續弱勢震蕩。交易人士表示，央行公開市場操作連續兩日僅對衝到期，雖已跨過月末，但緊繃的資金面緩解有限，一定程度對現券交投情緒亦形成壓制，期現貨聯袂走弱；不過相較之下，一級國開行新債需求仍屬於比較平穩。

“央媽天天不(凈)投放啊，資金還是那麼緊，現券繼續疲唄，”北京一銀行交易員稱，國開債需求也比較一般，債市整體還是沒什麼方向，短期繼續看震蕩，先關注接下來資金面改善狀況如何。

國開行上午招標增發的一年、五年和10年期固息債，中標收益率為3.5689%、4.0897%和4.1901%，其中一年期稍低於市場預測均值3.59%，五年和10年期則略高於預測均值4.08%和4.18%；三期債對應的投標倍數為3.70倍、4.35倍和2.87倍。

央行公開市場今日進行總額1,700億元人民幣的逆回購操作，其中七天期1,000億元，14天期700億。據此計算，單日投放量仍完全對衝當日到期量。國泰君安證券最新報告認為，債市給出的下跌信號是“真突破”還是“假突破”，很大程度上取決於能否出現“增量邏輯”配合。毫無疑問，後續經濟基本面、貨幣政策、監管政策只要出現增量資訊，大概率對債市利空，這也是近幾日長端利率經過漫長的橫盤震蕩後選擇向上突破的主要原因。剩餘期限近10年的國開債170210券最新報價在4.2400%/4.2325%，上日尾盤為4.2300%/4.2200%；剩餘期限近10年的國債170010券最新報價在3.6300%/3.6225%，上日尾盤為3.6300%/3.6180%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1709早盤收報97.250元，較上日結算價下跌0.08%；10年期國債主力合約T1709收報94.645元，較上日結算價下跌0.07%。

來源：路透中文網 2017年8月1日

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