中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：大行略有融出未改資金緊勢，逆回購繼續對衝到期情緒謹慎

發佈時間：20170801

建設銀行公司機構首頁

中國銀行間市場週二早盤資金面仍然偏緊，臨近午段大行略有融出，但未改整體緊勢。交易員表示，央行公開市場投放僅僅對衝到期，令市場情緒謹慎，資金供給偏少，後續仍需關注逆回購操作情況，不過月初之際料資金隨後會有所改善。

華南一券商交易員説，“一早那會還很緊，甚至比昨天還緊，昨天傳言有違約的，可能今天早上大家就更謹慎了點。10點多後大行陸續出了一點，這會感覺略好吧，整體實際上也並不松。”

他並稱，公開市場繼續僅對衝到期表明央行仍然認為資金總量問題不大，後期逆回購操作規模值得關注，不過在“不緊不松”指導背景下，月初資金估計會逐漸改善。

中國央行公開市場今日進行總額1,700億元人民幣的逆回購操作，其中七天期1,000億元，14天期700億。據此計算，單日投放量仍完全對衝當日到期量。

北京一銀行交易員也稱，“資金面整體一般，OMO（公開市場）零投放，一早加權上的比較快。出錢的機構太少，大行出的少，國開給的也不多，匿名點擊上有的（利率）都頂格了。”

她同時稱，目前非銀機構杠桿又有上升態勢，預計央行還是要去一去杠桿的，但也並擔心會驟緊，“OMO還是主要調節手段，看看後兩天的操作情況吧。”

中國央行行長助理張曉慧近日撰文稱，當前穩杠桿工作初見成效，但總杠桿仍然偏高，平衡去杠桿和穩增長關係的難度仍然較大。穩健貨幣政策是一種中性審慎的狀態，既不能太松，搞“大水漫灌”，加劇結構扭曲，導致物價、資産價格過快上漲，加大匯率貶值壓力；也不能太緊，加大經濟下行壓力。

來源：路透中文網 2017年8月1日