中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：資金面趨暖利率下行，短期料轉為穩中偏松局面

發佈時間：20170802

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繼上日尾盤資金供給明顯改善後，中國銀行間市場週三整體流動性較上日趨於好轉，資金價格也有所下行；月初走款影響因素較少，有助於資金面休養生息，

預計隨著機構謹慎情緒繼續緩和，短期流動性有望繼續轉暖至穩中略偏松格局。

交易員並指出，考慮到目前公開市場逆回購存量逾萬億元，且均在未來兩周內到期，若資金轉松央行應會轉為凈回籠，降低逆回購存量為下半月支援流動性做準備，在央行削峰填谷的操作下，資金布料難再現上月初的氾濫局面。

“今天稍好點了，估計開始每月寬鬆模式了，幸福幾天又會回去的，緊平衡是常態，”北京一保險機構交易員稱。

她表示，今日資金利率也開始高位回落，盤初（非銀機構融入的）隔夜利率還在4%以上，至中午降至3.50%左右，接下來可能還有下滑空間。

華東一銀行交易員談到，儘管資金較昨日上午有好轉，但寬鬆程度還是不及昨日尾盤，月初本來沒有什麼不利因素，主要原因可能還是機構月末的謹慎心態仍有慣性，“可能連續幾天下午都寬鬆以後，（市場心態）就會好起來了。”

上海一銀行交易員認為，近期央行公開市場投放不太給力造成市場心態比較謹慎，而且上半月逆回購到期量巨大，在不緊不松的政策基調下，短期資金布料最多恢復至穩中略偏松的局面。

中國央行公開市場今日將進行總額1,200億元人民幣的逆回購操作，其中七天期900億元，14天期300億。據此計算，連續三日單日投放量完全對衝當日到期量。

來源：路透中文網 2017年8月2日