中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：資金面續轉暖回購利率下行，謹慎情緒緩和供給增多

發佈時間：20170803

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中國銀行間市場週四資金面進一步改善，回購利率亦隨之下行。交易員表示，月初流動性通常偏松，雖然央行公開市場今日轉為凈回籠，但近幾日以來機構謹慎情緒有所緩和，市場供給增多。

他們並指出，短期內逆回購到期量偏大，不過通常來看月初資金面波動較小，且預計央行仍將貫徹“削峰填谷”操作來維穩流動性。

“今天松的還蠻明顯的，正常月初一般都會比較松，1號也只是上午緊了一下，後來就好了。”華南一銀行交易員稱，“今天價格也下了挺多的，短端隔夜下了差不多有10個bp（基點），長端的特別明顯，一個月、兩個月這種期限的下了有20-30bp。”

她並表示，央行操作表明其意在控總量為主，在非敏感性時點的短暫性緊張並不會導致市場大幅波動，後期逆回購雖然到期量較大，不過預計央行仍會延續“削峰填谷”式的操作，“8月影響因素也比較少，不用太擔心。”

北京一銀行交易員亦稱，“前幾天大家的謹慎情緒現在好多了，出的也多了，一個良性迴圈下來資金面就有了明顯的改善，...央行雖然凈回籠了，不過大家也已經適應了央行的節奏，影響不大。”

中國央行公開市場今日僅進行總額600億元人民幣的七天期逆回購操作。據此計算，在連續三日單日投放量完全對衝當日到期量後，今日轉為凈回籠200億元。

據路透統計，截至目前，央行公開市場未到期的逆回購存量為10,100億元，且集中在8月4-16日之間到期。

來源：路透中文網 2017年8月3日