中國銀行間債市週三早盤現券收益率延續上日尾盤下行態勢，惟幅度有限。交易人士表示，繼此前連續走弱後，今日現券價格略有反彈，同時大宗商品跌幅擴大，也一定程度助推情緒改善，但整體而言現券在後市監管是否升級、資金面仍緊平衡等因素壓制下預期仍偏空。

“(券價)跌久了反彈吧，螺紋鋼等大宗商品今天跌的慘，也有利於情緒。”北京一券商交易員稱，不過市場矛盾的焦點還在於央行持續的凈回籠態度，雖然央行解釋稱月末有財政投放，但只要不願意過多投放，甚至適度從緊都足夠市場承受。中國央行今日公告稱，考慮到臨近月末財政支出可一定程度對衝央行逆回購到期等因素，為維護銀行體系流動性基本穩定，今日開展了1,800億元逆回購操作。據此計算，公開市場已連續三日凈回籠，今日規模為400億元。

“以往月末資金緊，央媽也會投放的，這次資金就是貴，也不投放，目前市場倒還沒有恐慌，但是還得持續關注央媽的態度變化，”華中一券商交易員表示，難道監管要升級了？也有這個擔憂，本來覺得已經回歸平靜了。

他並表示，特別國債續做也算暫時落地，對債市影響不大，現券後期的主要壓力依然來自央行近期緊平衡的態度、金融監管落地和經濟基本面超預期堅挺等因素。

對於下週二(29日)即將到期的6,000億元特別國債，財政部週二公佈滾動定向發行方案,央行則將面向有關銀行開展公開市場操作。據央行研究局局長徐忠介紹，預計央行將於發行當日啟動現券買斷工具，通過債券二級市場從金融機構買入此次滾動發行的6,000億特別國債。此次特別國債滾動發行基本比照2007年做法，不會對金融市場和銀行體系流動性産生影響。

一級方面，財政部上午續招標發行的三年期固息國債，加權中標收益率3.4865%，邊際中標收益率為3.5117%，與此前3.48%和3.51%的預測均值一致；該期債投標倍數為2.25倍。

剩餘期限近10年的國開債170210券最新報價在4.3150%/4.3075%，上日尾盤為4.3190%/4.3160%；剩餘期限近10年的國債170018券最新報價在3.6075%/3.6000%，上日尾盤為3.6200%/3.6101%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1712早盤收報97.570元人民幣，較上日結算價漲0.11%；10年期國債主力合約T1712收報94.850元，較上日結算價漲0.13%。

來源：路透中文網 2017年8月23日