中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：經濟數據走弱期現貨應聲走強，活躍券收益率跌至上周低點

發佈時間：20170914

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週四稍早公佈8月中國經濟數據全面低於預期，打破銀行間債市連續多日的偏弱震蕩格局，早盤國債期貨應聲上行，10年主力合約漲幅一度擴大至35%左右；現券收益率下行幅度明顯，10年國開債、國債活躍券收益率分別走低至上周低點。

華北一銀行交易員稱，“一早現券就買的蠻猛的，今天凈投放1,000億，公開市場那會兒就買了一波，數據出來以後更強。”

上海一銀行交易員提到，10年國開債170215最低成交在4.21%，較上日尾盤跌幅達到4個bp，10年國債170018最低成交收益率在3.60%；上周兩者觸及的低點大約是在4.20%和3.60%附近。

中國央行稍早稱，為對衝稅期、政府債券發行繳款等因素的影響，維護銀行體系流動性基本穩定,今日開展1,000億元逆回購操作，七天、14天、28天各600億元、300億元、100億元。據此計算單日凈投放1,000億元。

中國國家統計局公佈，8月規模以上工業增加值同比增長6.0%，社會消費品零售總額同比增10.1%，路透調查預估中值為6.6%和10.5%。1-8月固定資産投資同比增長7.8%，跌至1999年以來低點，低於路透調查中值8.2%。

不過上海另一銀行交易員認為，利率債收益率進一步的下行空間還難言打開，“現在資金價格太高，短端下不動，要破前低還是有難度；而且經濟數據雖然差，也沒有低太多，沒到難以容忍的程度。”

北京一基金交易員指出，接下來還是需要警惕季末資金的波動，央行今日凈投放延續呵護資金面的態度，但也預示了流動性壓力將至，對債市情緒談不上太多利好，最多也只是中性。

剩餘期限約10年的國開債170215最新報價在4.2225%/4.2175%，上日尾盤為4.2525%/4.2450%；剩餘期限約10年的國債170018報價在3.61%/3.6030%，上日尾盤為3.6375%/3.6250%。

中國金融期貨交易所國債期貨五年期國債期貨主力合約TF1712早盤收報97.645元人民幣，較上日結算價上漲0.10%；10年期國債期貨主力合約T1712收報95.250元，較上日結算價上漲0.26%。

來源：路透中文網 2017年9月14日