中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：現券整理期貨偏弱，短期壓力有限因資金預期向好

發佈時間：20170920

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中國銀行間債市週三早盤現券整體變化不大，中金所國債期貨則表現偏弱。今日有兩期國債招標，高至800億元的發行規模仍令市場對其預期偏謹慎，二級市場觀望心態因此較濃，而兩期債最終發行定位也的確偏高。

交易員並指出，今日資金面雖依舊偏緊，但在公開市場未予扶助的情況下，緊張程度較上日反而略顯緩和，顯示季末流動性壓力最大的時段或已過去，預計下周在財政集中投放後，資金料逐步轉暖，債市短期壓力料有限。

“今天一級800億嘛，這個月國債發太多了，明天就應該好一些了，就看財政啥時候投放吧。”上海一銀行交易員稱。

北京一券商交易員表示，兩期國債結果確實是一般，不過因為之前市場已對此有了預期，因此衝擊也不一定很大；而且雖然目前資金面還未轉松，但大家對下周的預期普遍不差，對現券季末前的表現應有支撐。

中國財政部上午續招標發行的三年期固息國債加權中標收益率3.5515%，同時招標的七年期新發國債中標利率3.69%，均高於此前市場預測均值3.53%和3.67%。

上述銀行交易員亦認為，從今日現券強于期貨的走勢來看，也説明市場對短期走勢預期不差，“已經在搶跑了，期貨跌現券不跟，預期開會（十九大）前還是維穩吧。”

中國央行公開市場今日進行了總額300億元人民幣的逆回購操作，其中七天期200億元，28天期100億元，完全對衝當日到期量。

剩餘期限約10年的國開債170215最新報價在4.2170%/4.21%，上日尾盤為4.2150%/4.20%；剩餘期限約10年的國債170018報價在3.6275%/3.61%，上日尾盤為3.62%/3.61%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1712早盤收報97.515元，較上日結算價跌0.07%；10年期國債主力合約T1712收報95.075元，較上日結算價跌0.11%。

來源：路透中文網 2017年9月20日