中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：現券波動有限期貨盤中異動，市場情緒仍偏謹慎

發佈時間：20170921

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中國債市期現貨週四早盤多數時間波動甚微，不過臨近收市時中金所國債期貨突現急速下跌，10年國債期貨主力合約一度跌逾0.3%，雖然可能是烏龍單觸發且隨後很快收窄跌幅，但還是拖累銀行間市場現券收益率略有上行。

交易員指出，資金面雖仍屬緊平衡，但逐日趨緩的態勢已較為明顯，流動性壓力緩和後交易熱情仍未現提升，表明市場情緒依舊偏謹慎，預計季末前現券仍以窄幅震蕩為主。

“（國債期貨閃跌）估計是搞錯單然後觸發止損單了，現券跟著反應了點，半個bp吧。感覺（十一長假前）還能持有頭寸，現在就是沒人敢拉。”北京一券商交易員稱。

中國金融期貨交易所國債期貨在北京時間11:22直線跳水，其中10年期國債主力合約T1712在1分鐘左右時間內跌幅由0.05%迅速擴大至約0.36%，並伴隨著持倉量快速下降，之後雖有所反彈，但午盤收報94.965元，仍較上日結算價跌0.15%。

五年期國債期貨主力合約TF1712早盤則收報97.445元，較上日結算價跌0.08%。

上海一銀行交易員亦認為，國債期貨的跳水可能屬於烏龍事件，對市場走勢應沒有趨勢性導向，不過這也表明當前市場情緒不高，此前一度預期可能出現的“搶跑”力度也很微弱，料現券暫時維持整理格局。

一級市場方面，進出口銀行上午招標增發的三、五和10年三期固息債，中標收益率分別為4.2801%、4.3322%和4.3664%，對應投標倍數2.26倍、2.21倍和2.39倍。與二級估值水準相比整體偏高。

央行公開市場今日進行了總額600億元人民幣的逆回購操作，其中七天期400億元，28天期200億元，連續第二天完全對衝當日到期量。

剩餘期限約10年的國開債170215最新報價在4.23%/4.2225%，上日尾盤為4.2175%/4.2115%；剩餘期限約10年的國債170018報價在3.63%/3.62%，上日尾盤為3.6275%/3.61%。

來源：路透中文網 2017年9月21日