中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：央行持續凈回籠無礙銀行機構資金平穩，非銀融入價仍高

發佈時間：20170927

建設銀行公司機構首頁

中國央行公開市場週三暫停操作，繼續回籠流動性，但隨著財政投放力度的增大，銀行間市場資金仍較平衡，未見收緊趨勢；不過季末臨近，由於MPA考核等因素影響，非銀融入難度有增無減，跨季資金價格明顯上漲。

北京一銀行交易員稱，央行出於控總量考量在公開市場持續凈回籠資金，但財政支出增加，銀行等存款機構流動性整體穩定。

“大部分的需求還是在跨季上面，利率也上了點，剛開盤那會DR（存款機構回購加權利率）升到5%多，後來下到了3.9%左右...總量還是有的，只是季末這會又是假期，大家還是需要倒騰一下。”她説。

中國央行週三公告，臨近月末財政支出力度加大，對衝央行逆回購到期等因素後銀行體系流動性處於較高水準，今日不開展公開市場操作。據此計算，單日凈回籠400億元人民幣，為連續第三日凈回籠。

不過券商和基金等非銀機構拆借難度依然很大，而且融入價格亦水漲船高。華南一基金交易員説，“非銀借錢還是很難，我們還稍微有點存貨，14天還出了個9%的價格。有報10%的，不過還沒看到有成交。”

華南一銀行交易員稱，歷次資金緊張非銀均感受最為明顯，其中有季末銀行應對MPA考核而不願借錢給非銀的原因，但也有非銀機構杠桿依然較高的原因，“非銀自己對政策報有幻想，杠桿不降，哪會松呢。”

根據以往數據，每年9月多為財政存款投放。據統計，2011年至2016年當月財政投放資金規模基本在3,000億-4,000億之間。

來源：路透中文網 2017年9月27日