中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：MLF超量續做助資金持續充裕，關注下周逆回購回收力度

發佈時間：20171103

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中國央行週五不出意外地續做了到期的MLF（中期借貸便利），規模仍小幅超過全月到期量，受此支撐銀行間市場週五資金面持續充裕。各類機構融入均無難度，回購利率延續跌勢，隔夜減點亦頻現。

交易員並指出，距離下半月繳稅尚有時日，短期內影響資金流出的市場因素不多，不過下周逆回購到期規模仍居高位，在流動性緩和後，央行公開市場操作料再度偏向“削峰”，下週轉為凈回籠概率很大，屆時需關注逆回購的回收力度及對流動性的影響。

“今天還是很松，（MLF）又是把一個月的量都續齊了。目前隔夜（回購利率）都已經低到減點水準了。”北京一基金交易員説。

今日在暫停逆回購的同時，中國央行公告稱，當日進行了4,040億元人民幣中期借貸便利(MLF)操作，期限一年，利率持平于3.20%。本次操作規模超過11月全月MLF到期總量。據此計算，包括逆回購和MLF全口徑，本週將凈投放870億元。

北京一保險機構交易員談到，至本月中旬前資金面應該不會遇到太大考驗，不過考慮到此前為舒緩月末資金緊張，央行逆回購存量快速上行，目前還保持在萬億以上水準，最近流動性轉暖後，央行料將趁勢回收，資金也會逐漸趨向平衡。

前述基金交易員亦認為，央行會根據流動性鬆緊程度靈活微調，“不會讓市場一直處在過於寬鬆的水準。”

據路透統計，下周共有6,900億元逆回購到期。11月共有3,960億元MLF到期，除今日的2,070億元外，另外兩次到期分別在11月12日，金額665億元，以及11月16日，規模1,225億元。

來源：路透中文網 2017年11月3日