中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：10年利率債收益率再刷新三年高點，資金不緊但情緒極弱

發佈時間：20171113

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中國銀行間債市週一早盤10年期國債和國開債活躍券收益率再刷新逾三年來高點，國債期貨主力合約亦明顯走跌。交易員稱，就現有情況看並沒有新的利空出現，而且資金面總體尚可，現券持續走惡可能是情緒偏弱難以承壓所致。

不過他們也指出，不排除將公佈的10月社融和信貸等數據較好，支撐基本面。在數據明確前，還是不要輕舉妄動為上。

上海一外資銀行交易員稱，早盤10年國債和國開活躍券收益率一路上行再刷新三年新高，漲幅約5-6個基點(bp)。市場對收益率持續上漲原因莫衷一是，只能暫時歸結于情緒太差，下一步可先看看10月信貸數據情況。

交易員透露，剩餘期限近10年的國債170018券最新成交在3.955%，上日尾盤3.905%；同期限國開債170215最新成交在4.6575%，較10月末現券暴跌時的收益率水準累計漲逾10bp，上日尾盤收在4.5925%。

中債10年國債和10年國開債到期收益率曲線中，前次高點出現在2014年10月初前後。

根據以往月份經驗，中國央行可能在本週前半段公佈10月社會融資和新增信貸等金融數據。

另外，近日收益率領漲的10年國開債，傳出將置換招標的消息。對此，交易員認為，該舉措有望縮窄老券和新券的利差，但具體市場會如何反應，還需要更多操作細節確認。

多位市場人士週一透露，國開行擬於本週進行首次債券置換招標；標的券料為10年品種，計劃選擇170215置換170210。

央行公開市場稍早進行了總額1,800億元人民幣逆回購操作，據此計算，單日逆回購口徑將凈投放1,500億元；若考慮中期借貸便利(MLF)到期，全口徑凈投放則為835億。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1803早盤收報96.055元，較上日結算價跌0.23%；10年期國債主力合約T1803收報92.38元，較上日結算價跌0.4%。

來源：路透中文網 2017年11月13日