中國銀行間市場週一現券窄幅波動，國債期貨亦在上日收盤附近盤整。交易人士表示，繼上日小幅回暖之後，債市今日整體變化有限，國開行發佈10年活躍券170215置換公告“以短換長”，不過早間該券成交收益率維持在4.81%附近震蕩，機構暫較為關註明日國開行對其定價。

“(現券整體)變動不大，0215(一度)稍強一點，明天國開10年期置換56天期的，關鍵就看國開對0215的定價如何了，”上海一交易員稱，除此之外，市場更為關注的焦點仍在監管的後續節奏。

他並解釋稱，不排除國開行置換招標仍舊是由於其負債成本壓力加大，進而採取縮短久期、調整期限結構的策略，不過考慮到招標規模僅15億元，預計對市場的影響比較有限。

據交易員透露，剩餘期限近10年的國開債170215最新成交在4.8175%，早間一度成交在4.8025%，上日收盤4.805%；同期限國債170018成交在3.93%，上日收盤3.97%。

國開行週一公告，將於週二(28日)進行債券置換招標；與上度同為10年期的新券和次新券置換不同，本次國開行將以一年期的170203券置換10年期的170215券，規模不超過15億元人民幣。

業內人士週一透露，財政部上午續招標發行的五年期特別國債加權中標收益率3.8837%，邊際中標收益率3.9263%，投標倍數2.68倍。中債國債到期收益率曲線顯示，五年期最新收益率為3.8857%。

早間國債成交仍偏少，不過一級配置需求仍延續穩勢。華南一券商交易員透露，從參與投標機構來看，五年特別國債需求還算不錯，倍數也還可以，有大量銀行的配置盤積極參與投標。

中國央行旗下媒體金融時報週一稱，近期資管業務監管標準統一和網路小貸公司暫停批設，透露出的監管信號是非常明顯的。如果説這是十九大後金融嚴監管升級的“第一槍”，那麼可以預見，未來在整治金融亂象、防範金融風險方面，還會有更多監管措施陸續出臺。

銀行間債市週一隔夜資金供給較為平衡，不論是銀行還是非銀機構借入難度均不大，而七天期作為可跨月的最經濟品種，供給仍少。交易員稱，公開市場今日操作不溫不火，令機構對月底前流動性無法完全安心，仍要密切關注央行後續動向。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1803早盤收報96.175元人民幣，較上日結算價跌0.02%；10年期國債期貨主力合約T1803收報92.490元，較上日結算價漲0.03%。

來源：路透中文網 2017年11月27日