中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：月末最後一天資金由緊轉松，跨月無憂但跨年謹慎預期升溫

發佈時間：20171130

建設銀行公司機構首頁

中國銀行間債市週四資金面早盤一度顯緊，隨著大行及時融出，機構平穩跨月壓力趨緩。交易員稱，月末最後一天，機構普遍融出意願不高，央行公開市場又連續四日對衝到期，早盤資金一度緊張勢頭加劇，資金價格節節攀升，不過隨後大行適量融出，流動性偏緊逐步緩解，多數機構軋平頭寸難度下降。

他們並認為，月底不排除財政存款投放亦有助益，不過跨月過後年底將近，未來資金預期仍難脫謹慎。

“早上很緊的，隔夜5.5%-6%都有，估計月末大家都在等指標吧，”上海一基金交易員表示，後來大行出了一波就好多了，現在加權借隔夜也沒太大問題，應該月底還是會有財政投放，按照往常央行月末都開始回籠資金了，現在連續幾天都在對衝，態度也還算溫和。

她並表示，現在債市情緒也不太穩定，機構發行同業存單的壓力也加大，央行並沒有回籠資金，也有穩定市場預期的意圖，畢竟得讓預期有所好轉才行；而且過完月末又是年關，資金整體預期還是偏謹慎。

中國央行公開市場今日將進行總額2,800億元人民幣逆回購操作，連續第四日完全對衝到期量；其中七天期1,500億元，14天期1,200億元，63天期100億元。

不過對於個別非銀機構軋平頭寸仍有難度，“大腿(行)月末不給非銀出，説是有個名單，我們還差一個億的缺口，下午看看吧，”華北一券商交易員稱，這會隔夜到4%，七天4.5%，價格比早上好很多了，至少跨月的壓力沒那麼大了。

來源：路透中文網 2017年11月30日