中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：稅期將至資金供給收縮，跨年需求升溫中流動性持續承壓

發佈時間：20171211

建設銀行公司機構首頁

中國銀行間市場週一資金面收緊，稅期將至大行供給明顯收縮，部分股份制銀行轉為融入資金，隔夜資金利率較上周漲幅較大。此外進入12月中旬，跨年需求也在不斷增加，料在月底財政資金大規模投放前，流動性將持續承壓。

交易員並指出，儘管年底資金面臨不小考驗，但在央行“削峰填谷”的調控基調下，流動性出現過分異動的概率依舊有限，中下旬維持緊平衡可能是資金面的主要態勢。

“今天緊的有點突然，大行出的少，隔夜已經3.5%了，上周還在3%以下。”北京一券商交易員稱。

北京一基金公司交易員表示，目前已來到月中，在繳稅臨近以及跨年需求升溫的疊加影響下，資金趨緊也屬正常，隨後流動性壓力會進一步加大。

根據國家稅務總局的辦稅日曆，12月份申報繳納增值稅、消費稅、所得稅等稅費種，申報納稅的最後期限為12月15日（週五）。

華東一銀行交易員認為，年底資金面肯定會出現階段性的波折，一般財政投放都在年底前的最後幾日，在這之前流動性都難有明顯緩和，“小波動不可避免，不過在央行的（調控）思路下，應該沒有大波動。”

央行公開市場今日進行總額800億元人民幣逆回購操作，七天和28天期各半。據此計算，單日將凈投放200億元。期限結構方面，與上周僅有的一次逆回購操作期限包括七天、14天和28天三個品種相比，今日逆回購品種減為七天和28天兩種，14天暫時缺席。

央行上週三如期開展中期借貸便利(MLF)續作，但1,880億元規模僅等額對衝當日MLF到期，九個月來首次打破單次續作全月到期MLF的慣例；央行主管媒體稱12月將分兩次續作到期MLF，旨在防止流動性過於寬鬆，增強公開市場操作的精準性和靈活性。

上述銀行的交易員並談到，由於12月同業存單的到期量很大，銀行仍面臨不小的發行壓力，目前股份制銀行發行的三個月期同業存單利率仍在接近5%的高位，在4.97%-4.98%附近。

來源：路透中文網 2017年12月11日