中國銀行間債市週一現券收益率先下後回穩，中金所國債期貨小幅衝高後亦收窄漲幅。週末消息面偏淡，而周初除中央經濟工作會議正進行中，也看不到明顯影響因素，而隨著年底漸行漸近，機構交易意願趨弱，若無新增利空利多消息，債市維持窄幅波動的概率較大。

“除了中央經濟工作會議沒什麼消息，而且現在也不太會看到政策基調有大幅轉變，年底前估計就這樣了，”上海一銀行交易員稱。

新華社週一報導，中國中央經濟工作會議於今日召開，本次會議將回顧2017年中國經濟表現，併為2018年作出規劃。而根據往年慣例，中央經濟工作會議會期一般為三天。

上述交易員並談到，儘管近期在央行持續投放下，資金面尚未出現太大壓力，但跨年及隨後的跨春節對資金面預期的壓制猶在，特別是在明年初新標準下的定向降準實施後，公開市場投放的跨年逆回購仍有很大可能到期不續。在目前短券收益率高位運作的情況下，長債收益率的也難有向下空間。

交易員透露，10年國開債活躍券170215最新成交在4.7825%，上日尾盤在4.7875%。10年國債170025臨近中午尚無成交，最新報價為3.89%/3.87%，上日尾盤成交在3.8850%。

上海另一銀行交易員談到，在資管新規沒有進一步消息前，其不確定性一直存在，而且監管去杠桿風向未變，銀行負債端壓力也看不到實質緩和的空間，在主要矛盾未化解前債市仍難有持續走強動力。

中國央行公開市場今日進行了總額3,000億元人民幣逆回購操作，其中七天期1,200億元，14天期1,100億元，28天期700億元。據此計算，單日逆回購口徑凈投放2,600億元，全口徑（考慮MLF）則為凈投放730億元。

截至今日，10月底以來央行已通過14天期、28天期、2個月期逆回購提供了逾1.1萬億元跨年資金。此外，央行此前並預計，12月份財政因素將凈供給流動性超過1萬億元，明年初普惠金融降準措施落地將釋放長期流動性3,000億元左右。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1803早盤收報96.490元，較上日結算價上漲0.07%；10年期國債期貨主力合約T1803收報92.990元，較上日結算價上漲0.11%。

來源：路透中文網 2017年12月18日