中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：流動性整體收斂隔夜供給縮減，跨年利率飆升七天觸及20%

發佈時間：20171227

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中國銀行間市場週三資金面整體趨於收斂，隔夜供給亦顯少，而跨年資金價格則大幅飆升，非銀機構受衝擊尤其大，其七天品種融入利率已觸及20%；交易所質押回購利率亦跟隨走高，七天以內資金利率均升至了15%以上，隔夜更是衝破16%。

交易員稱，央行公開市場持續凈回籠，加之銀行機構年底考核壓力從而導致資金供給縮減，非銀融入難度驟升。

華北一券商交易員説，“今天跨年（資金）要瘋了，7天20%都搶，14天也15%，恐慌了，都沒錢，跨年太緊張了。”

北京一基金交易員亦稱，今日資金整體較前幾日收斂，其中隔夜供給亦有所減少，央行持續回籠資金，且城商行以下的存款類金融機構基本上都在忙著年底的各種考核指標，都在調整資産，想放錢出來太難了。

中國央行週三公告稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水準，臨近年末財政支出力度加大，對衝逆回購到期等因素後仍將繼續推高銀行體系流動性總量，今日不開展公開市場操作。這是央行連續第四日暫停操作，據此計算，公開市場單日凈回籠400億元。

“今天整個都有點緊了，我們現在也沒平完（頭寸），銀行出的也很少，即便有出的價格感覺也太高，下不了手...隔夜還好，但也沒前兩天那麼松了。”華東一銀行交易員説，“存單價格都這麼高，一個月（同業存單利率）都飛到5.5%了，自己都要快完了，還借給誰啊。”

她並表示，央行依然維持控總量的態度，而財政投放時點和規模均不平衡，所以剩餘兩天資金大概率仍會進一步收斂，元旦後料將恢復平穩。

上海證交所質押式回購利率今日亦大漲，其中隔夜最高觸及16.05%，七天期最高14.69%。

前述華北的券商交易員對此解釋稱，“借不到跨年的，很多人就把跨年推遲了，起碼先平了，這導致了隔夜需求大增。而銀行間借不到的，又轉到交易所，所以交易所（資金）利率也上來了。”

來源：路透中文網 2017年12月27日