中國銀行間市場週四資金面延續收斂態勢，主要回購利率亦進一步上升。交易員稱，央行公開市場此前持續凈回籠效應進一步顯現，今日雖小幅凈投放但幫助有限，不過機構反映抹平頭寸亦有餘地，惟價格稍高。

他們並表示，預計月中繳稅將對資金面帶來擾動，且中國農曆春節前銀行備付需求增加，從而提升市場謹慎預期。不過從央行推出臨時準備金動用等機制來看，維穩姿態猶在，後續需關注央行公開市場操作情況。

華東一銀行交易員説，“今天還是有點收斂的，或者相對來説更加平衡了吧，隔夜的DR（銀行間回購利率）上了20來個bp（基點），全市場（上得）更多一點，不過也沒到借不到錢的情況，畢竟繳稅也沒正式開始呢。”

華北一券商交易員稱，對非銀機構來説，目前流動性仍屬正常範疇，惟融入利率在抬升，主要還是在於央行此前持續凈回籠的效應進一步顯現。

“我們大風大浪什麼沒見過，這種根本就不算緊，就是價格高了點，我覺得還是央行前期回籠的原因導致，今天（逆回購）投放的其實也只是毛毛雨。”他説。

中國央行稍早公告稱，今日進行總額600億元人民幣逆回購操作，其中七天期和14天期各300億元。據此計算，單日將凈投放300億元。這也是三周來央行首次單日凈投放。此前自去年12月22日至今年1月9日，央行連續12個交易日暫停逆回購操作；昨日逆回購重啟，但僅完全對衝到期。

北京一銀行交易員表示，對於未來流動性的預期略感謹慎，因為接下來資金面擾動因素增多，包括例行繳稅、跨月以及春節備付需求等，不過央行提前籌劃的姿態倒是對情緒有所平復。

“央行早早的就提出了那個準備金的安排，也是在給大家一個信號吧，肯定會有壓力，但相信不會太大...近期的話還有看看MLF的續作情況了。”他説。

路透統計顯示，1月份共有總額2,895億元MLF(中期借貸便利)到期，分別為1月13日的1,825億元，和1月24日的1,070億元。

央行此前公告稱，為滿足春節前商業銀行因現金大量投放而産生的臨時流動性需求，決定建立“臨時準備金動用安排”。在現金投放中佔比較高的全國性商業銀行在春節期間存在臨時流動性缺口時，可臨時使用不超過兩個百分點的法定存款準備金，使用期限為30天。

來源：路透中文網2018年1月11日