中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：現券收益率微降，對央行提前續做MLF反響不大

發佈時間：20180213

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中國銀行間債市週二早盤活躍現券收益率微降，仍未脫離近期的窄幅震蕩區間；國債期貨主力合約亦未守住開盤時漲幅，早盤收報位置接近前日。央行稍早進行MLF(中期借貸便利)操作提前對衝春節假期後到期，保障春節前後流動性的操作基調未脫市場預期，對期貨及現券均刺激有限。

上海一基金交易員稱，10年國開債170215收益率小幅下跌至4.9925%，上日尾盤在5.00%左右；不過MLF公告後現券也未見明顯的買盤涌出，成交還是少，“央行最近就流動性表態好多次了，提前續做也算符合預期吧”。

“到期續做的意思，央行公告也解釋了原因，市場可能認為還是比較中性，”上海一銀行交易員也稱。

中國央行週二開展3,930億元一年期MLF操作，利率持平于3.25%，春節後1月22日有2,435億元MLF順延到期。央行公告稱，考慮到春節後第一個工作日銀行體系流動性將受到稅期、MLF到期、臨時準備金動用（CRA）部分到期和法定存款準備金繳存等因素影響，加強預調微調。

上述基金交易員提到，假期前債市交投意願有限，隨著金融數據以及MLF續做落定，已無波動動力；美債收益率仍在上行，也增添觀望情緒，節後方向還待看海外市場走勢等。

美國公債收益率週一上揚，指標10年期公債收益率盤中觸及2014年1月來最高的2.902%，因股市大漲和風險意願改善令公債的避險吸引力降低。

今年春節假期為2月15日至2月21日。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1806早盤收報96.055元人民幣，較上日結算價漲0.02%；10年期國債主力合約T1806收報92.030元，較上日結算價下跌0.02%。

來源：路透中文網 2018年2月13日