中國債市週五期現貨小幅走強後回穩。央行公開市場令人略感意外地續做了當日到期的MLF（中期借貸便利），而且操作規模明顯高於到期量，一度短暫提振市場情緒，不過謹慎心態並未因此消除，後勁明顯不足。

交易員指出，此前關於MLF將延後續做並調高利率的預期雖已被打破，但在資金並不緊張的情況下，央行超量續做MLF的規模如此之大頗令人驚訝，這與央行的政策態度似乎有所背離，因此市場對於央行可能有後手普遍有所擔憂，短期最有可能的動作是下周跟隨美聯儲升息上調逆回購利率。

“今天這波操作真心沒看懂，有點懵。放了這麼多錢出來，感覺下周加息（上調公開市場逆回購利率）的可能性很大了。”華東一銀行交易員稱。

中國央行週五公告，今日進行了3,270億元人民幣MLF操作，期限一年，利率3.25%與上期持平，當日未進行逆回購操作。據此計算，本週公開市場考慮MLF的全口徑累計凈投放3,775億元。據路透統計，本週公開市場無逆回購到期，週五有1,895億元MLF到期。

3月共有兩批共2,950億元MLF到期，其中上週三(7日)到期的1,055億元，央行已進行了等量對衝，當日續做一年期MLF1,055億元，利率持平于3.25%。

上海另一銀行交易員談到，MLF續做消息出來後，期現貨曾短暫走強，但隨後對於後續不確定性的擔憂再度泛起，期貨隨後一波小跳水，現券收益率也逐漸回歸上日水準。

交易員透露，剩餘期限近10年的國開債170215最新成交在4.905%，上日尾盤為4.91%；同期限國債170025最新成交則在3.84%，與上日尾盤持平。

北京一券商交易員表示，“現在是資金松的讓人心慌，感覺央行應該是後面的逆回購會少做一些，要調價格，（上調）5個bp（基點）吧。”

一級市場方面，財政部上午招標發行的30年期固息國債，中標利率4.22%，低於此前4.26%的預測均值，投標倍數2.56倍。同時招標的三個月期貼現國債，加權中標收益率為3.0420%，邊際中標收益率3.0961%，投標倍數2.97倍。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1806早盤收報96.530元，較上日結算價漲0.03%；10年期國債主力合約T1806早盤收報92.875元，較上日結算價漲0.05%。

來源：路透中文網 2018年3月16日