繼昨日因央行降準消息而大幅走強後，中國銀行間債市週四迎來震蕩整理，現券收益率上行，國債期貨亦低開低走。交易員稱，昨日市場大漲後面臨部分獲利了結壓力，同時今日資金面亦不太樂觀，不過承接盤仍然活躍，市場情緒依然偏正面。

華南一基金交易員説，“技術面有回調需求，而且今天資金也緊張，收益率都上了點，國開債上得略多，不過上去買的人還是蠻多的，情緒還行，因為都預期下周（資金）就又松了。”

上海一銀行交易員指出，10年國開債活躍券收益率上行6個bp（基點）左右，同期限國債收益率上行2個bp，“這波走得有點快，估計會穩一穩吧，後面走勢我個人還是看好的，降準信號意義太大了，現在都覺得央行實質轉向了。”

中國央行週二晚意外宣佈，將降低部分金融機構存款準備金率1個百分點，以置換中期借貸便利（MLF），旨在引導金融機構加大對小微企業的支援力度，增加銀行體系資金的穩定性。央行並強調，穩健中性的貨幣政策取向保持不變。

據交易員透露，剩餘期限近10年的國開活躍券170215最新成交在4.4650%，上日尾盤為4.40%左右；同期限國開債180205最新成交在4.3650%，上日尾盤為約4.30%；10年國債180004最新成交在約3.51%，上日尾盤3.49%左右。

不過華東一銀行交易員表示，後市走勢關鍵是看4月25日（下週三）降準實施以後資金面情況，如果資金價格和波動率都很低，那估計還得再來一波，但國債性價比很低了。

“今天短錢相對緊張了，都覺得25號就會松了，所以沒人借長錢，後面怎麼走流動性還是關鍵所在，”他説，“資管新規雖然難産，不過該反應的都基本反應了，而且現在很多機構也往那方面靠攏了，屆時估計影響不會太大。”

央行今日稍早公告稱，為對衝稅期、政府債券發行繳款等因素的影響，維護銀行體系流動性合理穩定，今日進行了1,900億元人民幣七天期逆回購操作。因今日無逆回購到期，單日凈投放1,900億元。

中國金融期貨交易所10年期國債主力合約T1806 早盤收報95.060元，較上日結算價跌0.43%；五年期國債期貨主力合約TF1806 早盤收報97.995元，較上日結算價跌0.15%。

來源：路透中文網 2018年4月19日