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中國債市動態：國債拋盤沉重10年收益率大漲，受資金續吃緊及美債拖累

發佈時間：20180423

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中國債市週一早盤現券整體走弱，10年國債拋盤沉重，收益率大漲近6個bp(基點)，國債期貨亦低開後擴大跌幅。交易員稱，上周宣佈降準後資金連續緊張超出預期，市場重新審視降準傳遞的貨幣政策立場。

此外，10年美債收益率重新挑戰3%，海內外流動性環境均不利現券，目前處於年內低點的收益率短期面臨較大回升壓力。

“可能週末美債（收益率）上很多吧，而且今天資金還是緊；如果到週三(降準落地後)還緊，只能説大家對降準的理解錯了，”上海一銀行交易員稱。

中國央行上周宣佈，從4月25日（週三）起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行存款準備金率1個百分點；同日，上述銀行將各自按照“先借先還”的順序，使用降準釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利（MLF）。央行稱，操作當日償還MLF約9,000億元人民幣，同時釋放增量資金約4,000億元。

華東一銀行交易員表示，現貨市場上國債拋盤很強，可能導致國債期貨對衝盤力道加大，帶動期貨也明顯下跌。

交易員稱，剩餘期限近10年的國債180004券最新成交在3.58%，較上週五尾盤的3.525%高出5.5個bp，上周最低成交在3.475%；剩餘期限近10年的國開活躍券170215最新成交在4.495%，上日尾盤4.465%；同期限國開債180205最新成交在4.3875%，上日尾盤為4.36%。

中國金融期貨交易所10年期國債主力合約T1806早盤收報94.735元，較上日結算價下跌0.42%；五年期國債期貨主力合約TF1806早盤收報97.780元，較上日結算價下跌0.20%。

央行公開市場今日進行了總額800億元逆回購操作，全部為七天期，與當日到期量完全對衝。

美國10年期公債收益率上週五一度大漲至2.96%附近，再度逼近3%位置，因美債連續第二日遭拋售，帶動收益率曲線在趨平兩周後變陡。

來源：路透中文網 2018年4月23日

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