中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：降準資金氾濫現券收益率走低，關注貿易戰後續進展

發佈時間：20180705

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今日是降準生效日，中國銀行間市場週四資金氾濫推動現券買氣，早盤10年國開活躍券等收益率下行約2-3個基點(bp)。目前債市向牛勢頭基本確認，只是中美貿易摩擦和人民幣匯率是否會再明顯貶值等仍存不確定性，需要進一步關注。

央行稍早公告，今日定向降準措施實施，釋放流動性約7,000億元人民幣，可吸收逆回購到期等因素影響，銀行體系流動性總量處在較高水準，今日不開展公開市場操作。據此計算，單日凈回籠1,400億元。

上海一券商交易員稱，降準生效日銀行間市場資金氾濫，現券“一早上情緒都很好，長債又買下去3個點了。”

他並表示，在各大資産類別中，債券是看多方向比較明確的一類。不過還要考慮中美貿易戰進展，以及人民幣匯率變動等諸多因素的影響。

交易員透露，剩餘期限近10年的國開債180205最新成交在4.185%，上日尾盤為4.22%；同期限國債180011最新成交在3.49%，上日尾盤為3.51%。

針對有媒體詢問中國對美301調查項下關稅反制措施的實施時間，海關總署關稅徵管有關負責人週四表示，根據國務院關稅稅則委員會2018年第5號公告，對原産于美國的部分進口商品加徵關稅措施將在美方的加徵關稅措施生效後即行實施。

另一交易員指出，臨近午盤國開債180205基本以主動買盤成交，彰顯看多氣氛，不過收益率在到達4.185%後，能不能繼續向下突破有待觀察。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1809早盤收報98.415元，較上日結算價漲0.12%；10年期國債主力合約T1809早盤收報95.96元，較上日結算價漲0.19%。

來源：路透中文網 2018年7月5日