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中國貨幣市場：資金寬鬆回購利率仍低，公開市場單日繼續回籠

發佈時間：20180706

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中國銀行間市場週五資金面延續寬鬆，公開市場單日繼續凈回籠1,100億元影響不大；回購利率整體仍處低位，早盤七天期加權平均利率位於央行逆回購利率水準之下。交易員表示，降準後市場流動性充沛，但公開市場後續料以回籠為主，資金面短期難以更加寬鬆。

北京一基金交易員稱，早間隔夜、七天仍見2%以下的低價成交，七天、14天多數報價在2.5%左右，押券差一些的14天也可以借到2.9%，資金價格還是比較低。

上海一券商交易員稱，感覺市場上各類機構均資金充盈，隔夜七天減點普遍；因詢價出錢不易，近兩日成交效率較高的匿名點擊(X-REPO)成交規模明顯上升。

不過她認為，接下來公開市場料以凈回籠為主，資金面下周可能會逐漸有所收斂。一方面央行補充流動性的降準等措施已經落地，“該放的錢都已經放出來了”，另一方面，目前七天市場價格低於央行逆回購(2.55%)的水準的情況下，預計一級交易商申報操作需求的也不會很大，理論上央行的凈回籠也會使市場利率向公開市場回歸。

中國央行週五公告稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水準，可吸收央行逆回購到期等因素的影響，今日不開展公開市場操作。據此計算，今日單日凈回籠1,100億元，本週凈回籠5,000億元人民幣。

據路透統計，公開市場下周逆回購到期量為1,200億元，大幅低於本週總到期量5,100億元；此外下週五(7月13日)還將有1,885億元MLF(中期借貸便利)到期。

中國年內第三次定向降準週四(5日)已經落地，央行此次下調國有大型商業銀行、股份制商業銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，以上措施釋放流動性約7,000億元。

來源：路透中文網 2018年7月6日

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