中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：現券小幅走暖但期貨下跌，央行重啟逆回購提振有限

發佈時間：20181217

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中國銀行間債市週一早盤波動有限，現券小幅偏暖，收益率微跌，不過國債期貨主力合約震蕩收綠。央行重啟逆回購穩定資金面但期限並非跨年品種，導致市場謹慎觀望心態仍存，周內繼續關注中央經濟工作會議等。

華南一銀行交易員稱，市場總體變化不大，長端收益率跌幅不到1個bp(基點)，“接近年底，大家都不太愛折騰了；最近問下來，銀行同業即使還繼續加倉，也在縮久期，但一些券商基金還是比較猛比較激進，目前市場機構對明年行情不再是一致性的樂觀。”

他認為，短債相對還是比較安全，年末資金面預計不會太緊，央行今日重啟了逆回購，雖然沒有投放跨年的資金，也是一個積極信號；而長債方面，如果政策發力、明年經濟增長失速概率下行，疊加中美貿易戰談和，債市或許還有波動，收益率下行空間受限。

上海一銀行交易員認為，今日逆回購重啟並非跨年品種，可能只是為了平抑稅期波動，央行會不會投放更多跨年流動性有待觀察。

剩餘期限近10年的國開債活躍券180210最新成交在3.7675%，上日尾盤為約3.7750%；同期限國債180019券最新成交在3.365%與上日尾盤持平。

中國央行公開市場週一重啟逆回購，期限七天規模1,600億元，利率持平于2.55%，此前逆回購已連續36日暫停。央行稱，為對衝稅期、政府債券發行繳款和金融機構繳存法定存款準備金等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，今日開展上述操作。

美國貿易代表辦公室(USTR)上週五正式將上調中國商品進口關稅的預定時間由原計劃的從2019年1月1日改為美國東部時間2019年3月2日。美國總統特朗普在推特上稱，中美貿易協議或很快達成。

中國央行週一表示，要健全貨幣政策與宏觀審慎政策雙支柱調控框架，管好貨幣供給總閘門；引導貨幣信貸和社會融資規模合理增長，進一步疏通貨幣政策傳導渠道，讓中央銀行貨幣供給切實服務實體經濟需要。

來源：路透中文網 2018年12月17日