中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：新年首日期現貨均向好，PMI跌破榮枯線且資金寬鬆

發佈時間：20190102

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2019年首個交易日，中國銀行間市場週三主要現券收益率下行，國債期貨主力合約亦明顯上漲，因跨過元旦後資金全面寬鬆，且官方及財新12月製造業PMI均跌破榮枯線。

新債方面，財政部開年首次招標的三和七年兩期國債，不論是加權還是邊際收益率，也均低於中債相應估值，屬穩中向好。

上海一外資銀行交易員表示，主要現券收益率早盤即下行，“PMI不好，資金也是松的。

中國官方于12月31日公佈的12月製造業PMI跌破50的臨界點至49.4，創出34個月新低；財新今日稍早公佈的製造業PMI也跌破榮枯線，為逾一年半來首次。顯示外需疲軟同時內需也明顯走弱，製造業去庫存意願增強，2019年經濟將面臨更大的下行壓力。

剩餘期限近10年的國開債活躍券180210最新成交在3.6175%，上一交易日尾盤為3.64%；同期限國債180019券收益率最新成交在3.185%，上一交易日基本無成交，再前一日尾盤報在3.23%附近。

財政部上午招標續發的三和七年兩期國債，加權中標收益率為2.7358%和3.0461%，邊際中標收益率2.7754%和3.1131%，對應投標倍數2.45倍和2.96倍。中債國債到期收益率曲線lt;0#IFTBYBMK=顯示，上述期限最新收益率為2.8688%和3.1641%。

今年元旦假期為2018年12月30日-2019年1月1日，12月29日（週六）為換休工作日，銀行間市場開市，中金所國債期貨休市，市場機構中除銀行正常上班外，大多數非銀機構均休息。

此外，也有交易員指出，開年股市不佳在一定程度上可能也助長了債市的樂觀情緒，可繼續關注。

中國央行公開市場今日進行了400億元人民幣逆回購操作，與今日1,100億元總到期量相比，單日凈回籠700億元。但交易員透露，今日銀行間市場各期限資金均較充裕，流動性基本回到全面寬鬆狀態。

來源：路透中文網 2019年1月2日