精品購物指南：樓市退燒 黃金上位—建行北京市分行私人銀行財富顧問王岩專訪之二

《智道》：對於一直以來習慣於持有有形資産且擔心紙幣風險的人來説，還需要尋找一些房産之外的投資渠道，在這方面有什麼好的建議？

王岩：比起較高的“養房”成本和流動性差的劣勢，黃金優勢明顯，沒有稅收、無需持有成本，流動性也比較好，可以作為房産的替代投資品。從全球經濟的大背景來看，各國政府債務急劇攀升，對於紙幣貶值的擔憂會使得更多避險資金黃金等商品。所以，用增加黃金持有量來代替房産投資，是未來比較合理的方式。黃金有多種投資方式，人們最熟知的是買賣實物金條，此外還有紙黃金、黃金期貨交易等方式。實物金條是適合於所有家庭的資産配置，它不是用來“升值”或追求高回報的配置，而是“鎖定價值”的組合部分，在房價未來走勢不明朗的環境下，可以在通脹週期裏分批次地進行“黃金定投”；如果對投資專業知識和技術有一定的了解，則可以利用金融手段，來分享價格波動帶來的收益。

TIPS 理財貼士 買黃金股還是買黃金？

美國金銀指數技術股市場觀察員曾經指出，在黃金市場處於牛市時，股票通常比貴金屬上漲迅速，因為從某種角度來講，它們是有關黃金的購買選擇權。這意味著黃金開始上漲時，黃金股票將會在價值上快速攀升。然而，很多礦業公司卻面臨著勞動力上漲、物價攀升、能源短缺、稅收上升等問題，導致成本的大幅增加。因此，投資黃金股與投資其他類別公司的股票一樣，具有不確定性。

對於以保值為目的的家庭來説，買入實物投資金條是最直接的方式。金店和銀行是主要的購買渠道，目前多數銀行和金店的投資金條定價方式均為在金交所實時金價的基礎上加上一定的手續費，這部分手續費即為實物金條的購買成本，通常為每克8元～15元左右。

在黃金投資的熱潮下，一些銀行和金店通過在手續費方面的優惠吸引投資者，比如建設銀行北京分行目前對在該行存款300萬元以上的財富中心客戶給予每克減少3.5元手續費的優惠。

近來，多家商業銀行都推出了貴金屬延期交收（T+D）業務，這一業務的特色在於杠桿交易的放大功能給投資者提供了以小博大的機會。比如，按照一些銀行的交易規則，投資者可以以15%保證金進行100%的全額交易。以20萬元的黃金投資為例，按照15%的保證金比例，投資者只需付出3萬元即可買入20萬元的黃金資産。但這種交易方式在使投資者以小博大獲取收益的同時，也加大了風險。