中國債市動態：現券期貨震蕩持穩，多空因素交織短期現券方向難明

中國銀行間市場週四早盤現券收益率震蕩持平，國債期貨微幅走高。交易員稱，盤初有關公開市場逆回購利率可能下調的預期繼續發酵，但高於預期的通脹數據出爐後收益率反彈，下一步需關注央行金融數據，短期現券料仍難有方向性選擇。

“早盤剛開始時（收益率）還下了一點吧，那會還在等那個逆回購利率嘛，昨天下午就開始傳的要下調。”上海一銀行交易員説，“CPI出來後收益率上來了一點，但逆回購利率證實沒調之後反倒還好，走的很僵持，大家都在等等看。”

他並表示，公開市場利率保持穩定，而且通脹回升，價格因素導致現券收益率下行動力不足；不過如果市場僵持太久的話，收益率上行概率將會加大。

中國央行公開市場今日將進200億元人民幣七天期逆回購操作，中標利率維持2.25%不變；考慮到今日有400億元逆回購到期，公開市場單日凈回籠200億元。

華中一銀行交易員則提到，早盤國債期貨高開低走，但隨後震蕩反彈，“多頭還是很有‘信仰’，有很多機構不認為經濟會企穩，包括財政托底可能只是曇花一現。現券也是這樣，收益率上了，立馬很多人去買。”

中國國家統計局今天公佈，2月居民消費價格指數（CPI）同比上漲2.3%，為2014年7月以來最高，高於1.9%的路透調查預估中值；2月工業生産者出廠價格指數（PPI）同比下跌4.9%，與路透調查預估中值一致，且降幅為八個月來最窄。

一級市場方面，中國進出口銀行上午招標增發的三期固息債中，三年、五年和十年期的中標收益率分別為2.7590%、3.0642%和3.4007%，對應投標倍數為3.61倍、4.12倍和4.34倍。

剩餘期限近十年的國開債150218券最新報價在3.1950%/3.1850%，上日尾盤為3.21%/3.18%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1606早盤收報100.450元人民幣，較上日結算價微漲0.01%；十年期國債主力合約T1606收報99.200元，較上日結算價漲0.08%。

來源：路透中文網 2016年3月10日