中國債市動態：現券和國債期貨雙雙走弱，穩增長措施及供給增加利空債市

中國銀行間市場週一早盤現券收益率小幅上行，其中中長端上行偏多，國債期貨亦下滑。交易員表示，大宗商品上漲帶動風險偏好回升，同時中國提升赤字率發力穩增長，加之全年新債供給壓力不減，均利空現券。

他們並表示，目前收益率總體處於低位，而且今年專項地方債規模較去年明顯增加，預計現券收益率仍有進一步上行可能；不過在資金整體偏松格局下，短債收益率表現料好于長端。

“十年國債（收益率）上了有2個bp（基點）吧，國開稍微多一點，短端比較穩。”華東一銀行交易員説，“感覺可能是由於商品類的風險資産表現較好，而且海外的一些數據也不錯，（現券）略有一些壓力。”

他並表示，供給方面來看，置換債規模雖大但市場早有預期，比較意外的是專項地方債的規模，對市場情緒有所衝擊；此外最近穩增長基調較為濃厚，且商品價格反彈，經濟可能觸底企穩。

中國國家總理李克強在週六的政府工作報告中提到，今年積極的財政政策要加大力度，今年擬安排財政赤字2.18萬億元人民幣，赤字率提高到3%。其中，中央財政赤字1.4萬億元，地方財政赤字7，800億元。安排地方專項債券4，000億元，繼續發行地方政府置換債券。

另外，中國財政部部長樓繼偉在今日的記者會上透露，今年統計有5萬億元債務到期，繼續允許地方政府發債置換。

“目前收益率較低，幾乎僅次於2008年全球金融危機時期，這個位置至少對交易盤來説不拿最好，所以收益率往上走的邏輯是清楚的。”華中一銀行交易員認為，上行空間不好判斷，但十年國債收益率上3%短期內還是沒有問題的。

剩餘期限近十年的國開債150218券最新報價在3.2410%/3.2350%，上日尾盤為3.2200%/3.1850%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1606早盤收報100.170元人民幣，較上日結算價下跌0.17%；十年期國債主力合約T1606收報98.735元，較上日結算價跌0.32%。

來源：路透中文網 2016年3月7日