中國債市動態：現券持穩國債期貨小漲，供給壓力及前景不明致走勢僵持

中國銀行間市場週二早盤現券收益率幾近持平，國債期貨小幅上漲。交易員表示，市場情緒總體偏弱，雖然遠遜預期的外貿數據出爐後收益率稍有回落，但供給壓力以及經濟前景的不明朗致二級市場走勢僵持。

他們並稱，機構預期2月金融數據仍會較高，且政府工作報告中提出的穩增長措施使得經濟企穩概率加大，預計短期內現券收益率仍有上行空間。

“早盤（收益率）變動比較小，上了一點點，整體還是偏弱勢。今天比較僵持，2月份的數據還有些不確定，最近的大宗商品漲得也比較厲害。”華南一券商交易員説，“不過在商品打開漲停和貿易數據出來後，收益率倒是回落了一點。”

他並表示，市場目前擔心2月金融數據可能會比較好，未來經濟企穩概率增加；此外通脹壓力或會有所增加，同時供給也比較多，收益率仍有上行可能。

中國海關週二公佈，以美元計價，2月出口同比下降25.4%，降幅為2009年5月以來最大；進口同比下降13.8%。路透調查預估中值分別為下降12.5%和下降10%。2月貿易順差環比大幅減少至325.92億美元。

“目前市場都是一個等待的心態，買的不著急出手，覺得還沒調整到位。大家也不知道改革到底會改成什麼樣，同時也在等待2月信貸等更確定的數據出爐。不過等待的過程可能稍微偏空的。”北京一銀行交易員説。

一級市場，今日招標的國開債結果中規中矩，定位均接近市場預期。一、三、五和七年期固息增發債中標收益率分別為2.2158%、2.7701%、3.0767%和3.3876%，投標倍數分別為2.70倍、2.52倍、2.53倍、3.94倍。

中國總理李克強在週六的政府工作報告中提到，今年積極財政政策要加大力度，赤字率提高到3%，並安排地方專項債券4，000億元，繼續發行地方政府置換債券。財政部部長樓繼偉週一表示，今年統計有5萬億元債務到期，繼續允許地方政府發債置換。

剩餘期限近十年的國開債150218券最新報價在3.2550%/3.2450%，上日尾盤為3.2445%/3.2300%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1606早盤收報100.245元人民幣，較上日結算價上漲0.13%；十年期國債主力合約T1606收報98.915元，較上日結算價漲0.22%。

來源：路透中文網  2016年3月8日