中國債市動態：現券窄幅波動，資金面延續好轉國開債招標尚可

中國銀行間債市週二早盤現券窄幅波動，國債期貨下跌。交易員稱，季末過後資金面持續好轉，債市配置需求繼續支撐現券表現，一級市場上，四期國開增發債需求亦尚可。

不過考慮到通脹有溫和反彈預期、宏觀數據亦現企穩跡象，市場預期貨幣政策短期內寬鬆概率有限，在3月相關數據出爐前，債市謹慎情緒難消。

華東一銀行交易員稱，早盤現券收益率基本走平，“（國開）150218之類的活躍券幾乎沒動，不過看非活躍的，如農發債稍有點下。”

他認為，雖然3月物價、經濟數據料有反彈，但基本面好轉的可持續性存疑，短期內預計債市買氣不散，“上周PMI出來之後市場情緒反而挺旺的，但現在（收益率）上下動力都不多，還是搶反彈的策略吧。”

上海一券商交易員提到，4月繳稅、MLF（中期借貸便利）到期對流動性壓力不小，關注屆時央行對衝手段，不排除其採取降準；不過考慮到央行已多番表態貨幣政策空間有限，市場不敢有太高期待。

興業經濟研究諮詢最新報告稱，在經濟短期增長樂觀的情況下，央行可能繼續維持資金面緊平衡。在這種情況下，市場不確定性均可能引起資金面的緊張，譬如信貸投放速度過快、中下旬大量MLF集中到期等因素，不可掉以輕心。

剩餘期限近十年的指標券150218國開債最新報價在3.2950%/3.2800%，上日尾盤為3.2900%/3.2700%。

一級市場上，中國國家開發銀行上午招標增發一、三、五、七年期固息債，中標收益率分別為2.2880%、2.6829%、2.9491%和3.2674%，投標倍數2.69倍、3.09倍、2.47倍和2.65倍。

中國央行公開市場週二進行600億元人民幣七天期逆回購操作，中標利率持平于2.25%；據此計算，今日凈回籠350億元。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1606早盤收報100.990元，較上日結算價下跌0.09%；十年期國債主力合約T1606收報99.810元，較上日結算價下跌0.07%。

來源：路透中文網 2016年4月5日