中國債市動態：現券弱勢加劇國債期貨同步大跌，貿易數據回暖意打壓市場情緒

中國銀行間債市週三早盤現券弱勢加劇，國債期貨同步大跌。交易員稱，今日公佈的貿易數據超預期向好，經濟改善得到進一步驗證，對疲弱市況再次施壓，現券拋盤加重，國開債長端品種收益率漲幅明顯。

他們並認為，一級國債招標結果亦遠超預期，帶動市場信心繼續受挫，隨著信用債違約事件不斷，資金面擾動因素亦增強，多重利空因素集中釋放，不排除收益率繼續上行可能。

“市場瘋了，短期利空情緒太大，收益率上了好多，國開至少有5-7個點，一級國債也是直接飛了。”上海一券商交易員稱，經濟數據一片暖意直接打壓情緒。

他並表示，3月經濟數據向好基本沒有疑問，但可持續性還是需要思考，關鍵是想不到經濟走勢現在能靠什麼因素反轉；最近資金面等消息均是一邊倒利空現券，不排除市場情緒進一步發展造成踩踏的可能性。

中國海關總署週三公佈，以美元計價3月出口同比增長11.5%，結束2015年7月來連續八個月的負增長，且創下13個月新高；進口則同比下降7.6%。3月貿易順差298.57億美元；3月外貿出口先導指數環比回升0.3至31.6。

財政部上午招標發行的330億元人民幣五年期固息國債，中標利率2.58%，遠高於此前2.51%的市場預測均值；邊際中標利率為2.65%，投標倍數為1.74倍。不過，亦有銀行交易員則表示，目前位置的價格吸引力也在增強。

對於後市，華中一券商交易員稱，大宗商品價格繼續暴漲，信用債市場卻違約不斷，市場風險偏好迅速提升，債市短期調整或還將持續。

華創證券債券研究最新點評亦認為，貿易數據表明經濟回暖得到進一步驗證，疊加供給和通脹壓力以及信用債傳導的流動性風險，利率債調整還遠未結束。而信用債還面臨信用風險和政策約束金融杠桿的風險，調整壓力更為顯著。

已發佈過風險提示的中國東北特殊鋼集團最新確認，其發行的一期規模8億元人民幣的中期票據，未能按期于當日償付利息，該公司多期債券系列性違約延續。

剩餘期限近十年的國開行150218券最新報價在3.4000%/3.3825%，上日尾盤為3.3485%/3.3375%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1606早盤收報100.715元，較上日結算價跌0.25%；十年期國債主力合約T1606收報99.455元，較上日結算價跌0.26%。

來源：路透中文網  2016年4月13日