中國債市動態：現券收益率略回落，不確定性未消料延續偏弱整理

中國銀行間債市週五早盤現券收益率略回落，國債期貨小幅反彈；最近收益率連續反彈，不過在基本面、政策面等整體市場環境保持相對穩定的情況下，持續走高的空間亦受限。

交易員並指出，目前市場心態仍糾結，一方面經濟中長期恐沒有明顯起色，另一方面，供給側改革及金融市場杠桿等令貨幣政策預期更顯謹慎，在諸多不確定性未消除前，現券料延續偏弱整理。

“（收益率）就下一點點，情緒稍好一點啦，不過還是僵持，先看看唄。”上海一銀行交易員稱。

上海另一銀行交易員談到，在近一週收益率持續上行後，進一步做空的動力趨弱，而對於繳稅的擔憂稍有緩解，也有利於市場心態回穩。

他並認為，目前債市仍未到方向性突破之時，“暫時看也就是十幾個bp（基點）左右震蕩。”

而剛剛招標結束的兩期國債招標中，50年期超長債明顯高於預期，但由於該期限品種二級流動性較差，一級定位也缺乏參照，因此有較大偶然性，對現券走勢影響有限。

一級市場方面，財政部稍早招標發行的260億元人民幣50年期固息國債，中標利率為3.70%，高於此前3.65%的市場預測均值，投標倍數為2.05倍；同時招標的三個月期(91天)貼現國債，加權中標收益率為2.1744%，邊際中標收益率為2.1858%，投標倍數4.02倍。

剩餘期限近10年的國開債160210券最新報價在3.3625%/3.3575%，上日尾盤為3.3750%/3.3676%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1609早盤收報100.165元人民幣，較上日結算價漲0.06%；十年期國債主力合約T1609收報98.955元，較上日結算價漲0.15%。

來源：路透中文網 2016年5月20日