中國債市動態：現券收益率小幅上行，但一級新債表現堅挺帶動情緒好轉

中國銀行間債市週二現券收益率早盤延續小幅上行，但國開行新債招標好于預期，顯示一級市場需求堅挺，帶動二級情緒有所企穩。

交易員提及，儘管月初降準預期暫落空、央行公開市場大規模凈回籠，但資金面仍維持寬裕，為債市提供支撐；風險資産方面，今日中國大宗商品回調、股市漲幅亦較前日收斂，對避險情緒的打壓有所減緩。短期料債市維持震蕩，等待6月CPI等數據予以更多指引。

上海一銀行交易員稱，早盤現券收益率略有上行，但幅度不及前日，“這波應該反彈不會太大，畢竟資金還松，今天國開債倍數也都很高；委外（配置債券）的錢還是很多的。”

剩餘期限近10年的國開債160210券最新報價為3.1875%/3.1775%，上日尾盤在3.1725%/3.1650%；剩餘期限近10年的國債160010券最新報價為2.8550%/2.8201%，上日尾盤在2.8450%/2.8300%。中國國家開發銀行上午招標發行的1年、5年、10年和20年期固息債，中標利率/收益率依次為2.35%、2.9230%、3.1511%和3.7901%，對應投標倍數為7.61倍、4.37倍、3.81倍和4.19倍。其中1年期新發債利率低於預期，其餘三期增發債則均接近預期。

有交易員稱，在招標結果出爐後，剩餘期限約10年的國開債活躍券160210在3.18%附近有反覆tkn（主動買盤）成交。

上述上海一銀行交易員認為，近期大宗商品上行引發債市對通脹壓力的擔憂，但預計6月CPI走高概率不大，加之今日大宗商品多有回落，還難言是趨勢性上漲。

上海另一銀行交易員亦認為，在本週CPI出爐之前，料債券收益率維持震蕩，不會有太大的機會，但反彈空間亦有限。

中國國家統計局將於週日(10日)公佈6月CPI和PPI。路透綜合近40家機構預測中值結果顯示，隨著鮮菜價格繼續下跌、豬肉價格漲幅收窄，食品價格整體下行，加之去年同期較高的基數，6月CPI同比增速料有所放緩；而在原油等大宗商品價格續漲之下，6月PPI降幅有望連續第六個月收窄。

中國央行公開市場週二進行400億元人民幣七天期逆回購操作，中標利率繼續持平于2.25%。據此計算，單日凈回籠1,400億元；週一凈回籠規模為1,800億元。

中國金融期貨交易所5年期國債期貨主力合約TF1609早盤收報101.000元，與上日結算價近持平；10年期國債主力合約T1609收報100.320元，較上日結算價下跌0.01%。

來源：路透中文網   2016年7月5日