中國債市動態：現券收益率稍反彈，短期料延續震蕩略強格局

中國銀行間債市週一早盤現券收益率及IRS（利率互換）稍反彈，國債期貨亦小幅走弱；美國非農就業數據好于預期，此外週末政策面仍無動靜，市場依舊缺乏持續推動力，短期料延續震蕩略強的格局。

交易員並指出，基本面弱勢難現改觀，同時委外理財資金源源不斷地進入債市，下方支撐較為堅實，不過貨幣政策寬鬆預期想像空間依舊有限，短期內行情加速的可能性仍不大。

“現在（券價）一有回調就有買盤跟上，配置力量很強，看一級就很明顯，但也看不到特別大的（政策）利好，也就現在這樣了。”上海一銀行交易員稱。

北京一銀行交易員談到，最近一個比較明顯的現象是，一到週末寬鬆預期就升溫，收益率也下行，而到周初隨著預期一次次落空，收益率也大多出現小幅反彈。

美國6月就業崗位急增，因製造商和其他領域的僱主加大招聘力度，坐實美國經濟成長在首季大幅放緩後重拾動能的趨勢。但薪資增幅有限，暗示美聯儲短期內升息的可能性不大。

中國國家統計局週日公佈，6月居民消費價格指數(CPI)同比上漲1.9%，高於路透調查的預估中值1.8%。重回“1”時代的CPI舒緩了市場對通脹的憂慮。

剩餘期限近10年的國開債160210券最新報價為3.16%/3.1575%，上日尾盤在3.1435%/3.1400%；剩餘期限近10年的國債160010券最新報價為2.8150%/2.8075%，上日尾盤在2.8025%/2.7950%。

而週末中證登出臺的交易所債券質押折算新規，由於此前存量債券已提前動態調整到位，因此新規只是“靴子落地”，對二級市場基本沒有影響。

“之前基本都調整好了，這次只是公告。”上海一券商交易員稱。

中國證券登記結算有限責任公司發佈通知，對交易所債券質押回購折算率相關管理辦法進行修訂，優化折扣系數取值標準，其中整體調低了信用債券的折扣系數取值水準；同時，完善根據風險狀況對質押品回購資格或折扣系數進行靈活調整的機制。

深圳一基金公司交易員則表示，近期信用債的分化仍很嚴重，高評級品種持續受捧，城投債市場依舊認為是零風險，利率不斷走低，而低評級品種的信用利差接近歷史高點，高收益債市場的雛形也在逐步形成。

中國金融期貨交易所5年期國債期貨主力合約TF1609早盤收報101.155元人民幣，較上日結算價跌0.09%；10年期國債主力合約T1609收報100.575元，較上日結算價跌0.13%。

來源：路透中文網   2016年7月11日