中國貨幣市場：大行供給仍未恢復正常狀態，供需稍緊短期料暫難改觀

中國銀行間市場週五資金面與此前相比並無改善跡象，大行供給仍未恢復正常狀態；而公開市場連續第二日單日凈回籠，加之今日還有MLF（中期借貸便利）到期，短期均施壓流動性，料資金供需稍緊局面暫難有明顯改觀。

交易員並指出，近期流動性收斂後，央行的扶助力度較之前明顯偏弱，在當前實體融資需求不振、資金普遍淤積在金融市場的大背景下，這可能也預示著央行不願金融體系的資金過於寬裕，以壓制杠桿、控制資産泡沫的意圖，因此未來流動性偏向緊平衡的概率在上升。

“幾個大行最近給的都少了，我感覺下週日子還不會太舒服。”北京一基金公司交易員稱。

華東一銀行交易員談到，今日公開市場繼續單日凈回籠，一級交易商需求有限可能是主因，並一定表明央行是主動收縮流動性，特別是現在市場不寬鬆，這種情況下如果逆回購有需求的話央行應該會予以滿足，主動回籠的可能性不大。

她並認為，雖然現在國有大行及股份行出錢意願較弱，但也大都不需要借錢，結合公開市場需求逆回購減少的情況，主要機構頭寸應能自給自足，不過沒有太多餘錢融出，導致目前供給稍顯不充分，而這一局面短期內料很難改善。

前述基金公司交易員則表示，從央行最近的表現來看，對於金融杠桿進一步上升的憂慮還是較為明顯的，“太舒服了（杠桿）就失去控制了，現在讓大家有所顧慮，別胡來。”

中國央行公開市場今日將進行450億元人民幣七天期逆回購操作，單日凈回籠450億元；另外，8月13日（上週六）到期的755億元央票，資金已于週一實際到賬。據此計算，本週將凈投放155億元。

中國央行週一對15家金融機構開展中期借貸便利（MLF）共2,890億元。據路透統計，本週有兩筆共2,370億元的MLF（中期借貸便利）到期，其中週二到期1,750億元，週五到期620億元。

來源：路透中文網 2016年8月19日