今年稍早中國幾家大型國企的債務意外違約,當時政府監管機構似乎決心發出清楚而且一致的資訊:到了該清除僵屍企業的時候。
但之後中國發出的信號就越來越不一致,結果債市定價情況顯示,投資者認為政府放任一些國企破産的機率降至七年最低。
採取措施給臃腫的國有部門瘦身,包括允許僵屍企業破産,是提高經濟效率和讓民間部門繁榮發展的關鍵。
但各政府部門在權衡如何處置實際資不抵債的企業時態度反覆,讓投資者困惑,也可能導致債市出現金融不穩定。對這些企業下手的輕重程度,會帶來不同的風險。
“這是短期穩定和長期重組之間的緊張關係,”研究地方政府債務問題的穆迪資深分析師諸蜀寧(NicholasZhu)稱。“方向是明確的,但問題是能否迅速實施,讓投資者有信心”。
來源:路透中文網 2016年9月6日