中國債市動態：現券收益率橫盤整理，貿易數據改善減弱政策放鬆預期

中國銀行間債市週四早盤現券收益率依舊在1個基點(bp)左右的窄幅區間波動，國債期貨主力合約也僅微漲。稍早公佈的中國8月進出口數據改善，進一步減弱市場對貨幣政策放鬆預期。

交易員認為，貿易數據向好，還不能説明中國經濟形勢的趨勢性好轉。資金總量足夠前提下，債券配置需求仍在。多空因素混雜，市場一時難以形成新的方向。

受基數因素、內外需均有改善影響，中國8月進出口雙雙優於預期。當月出口同比降幅為今年4月以來最窄；進口同比增速為2014年10月以來首度轉為正值，也是近兩年最高水準。

華中一銀行交易員稱，貿易數據轉好，但經濟形勢並不穩固，加上配置需求不減，債市短期難改盤整判斷。“我覺得現在(收益率)是難上、難下，窄幅震蕩。”

剩餘期限近10年的國開債160210券最新報價在3.1960%/3.1936%，上日為3.1960%/3.1911%；相近期限國債160010券最新報價在2.81%/2.79%，上日尾盤2.8100%/2.7850%。

流動性方面，央行昨日進行的2,750億元人民幣中期借貸便利(MLF)，有效緩和了公開市場連日凈回籠和MLF到期的壓力，今日早盤資金面轉趨寬鬆。

新債發行市場上，進出口行上午招標的一年、10年、20年期固息增發債中標收益率為2.2139%、3.2073%和3.5600%，其中20年期品種定位稍高於中債估值，其他兩期結果略低。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1612早盤收報101.240元人民幣，較上日結算價微漲0.02%；10年期國債主力合約T1612收報100.585元，較上日結算價漲0.04%。

來源：路透中文網 2016年9月8日