中國債市動態：現券收益率衝高回落，MPA新規引發表外理財收縮擔憂

中國銀行間債市週三早盤長端利率債收益率跳漲，國債期貨開盤大跌，因央行規定MPA考核自三季度起將銀行表外理財業務納入廣義信貸測算，引發市場對理財收縮的擔憂。但隨後買盤涌現，現券收益率回落至接近昨日尾盤水準。

上海一銀行交易員稱，昨日盤後受消息影響，10年期國開債活躍券160210券成交收益率上行2-3bp，今早續漲，最高一度升至3.15%；不過受買盤打壓，目前已回落至3.13%附近，較昨日尾盤成交價3.1250%僅上升1個bp。該券上日估值為3.1072%。

三位消息人士向路透表示，中國央行日前下發關於MPA（宏觀審慎評估體系）的調控要求，要求從三季度起將銀行表外理財業務納入“廣義信貸”測算，以進一步規範表外理財業務。市場人士指出，這是央行對金融機構杠桿行為的一種約束。

上海一基金交易員認為，消息對債市情緒打擊較大，表外理財監管趨嚴，未來或難保持較高增速。但考慮到後續監管政策尚未明確，且不同機構所受影響不一，預計僅對部分中小機構擴張速度産生較強約束，整體而言利空效應或有限。

中國金融期貨交易所國債期貨大幅低開後收窄跌幅，截至10:00，五年期主力合約TF1612報101.750元，較上日結算價下跌0.08%；10年期國債期貨主力合約T1612報101.360元，較上日結算價下跌0.13%。

剩餘期限近10年的國開債160210最新報價在3.13%/3.1275%，上日尾盤為3.11%/3.1040%。剩餘期限近10年的國債160017最新報價在2.72%/2.69%，上日尾盤在2.70%/2.6850%。

來源：路透中文網 2016年10月26日