中國債市動態：現券收益率及IRS同步小漲，資金面略改善但預期仍謹慎

中國銀行間債市現券收益率及利率互換週一均小幅上行，國債期貨同步走弱。交易員表示，月末最後一天雖然央行公開市場繼續逾千億投放支援流動性，但資金面整體仍未脫離緊平衡格局，而上周政治局會議關於抑制資産泡沫的表態，令機構對未來預期仍偏謹慎。

他並表示，短期仍需繼續觀察資金面改善狀況，預計短期現券維持弱勢震蕩概率較大。

“現券（收益率）和互換都在上吧，幅度大概1.5-2個基點左右，”華北一銀行交易員表示，現在資金沒有上周那麼緊張，但是感覺價格還是挺貴，估計短期資金成本下行的可能性並不大。

他並解釋稱，因為監管層抑制資産泡沫的意圖很明顯，感覺貨幣政策會因此偏向保守，預計短期現券收益率缺乏繼續下行的動力，反而上行的壓力會比較大。

中共中央政治局上週五召開會議指出，中國要繼續堅持適度擴大總需求，以推進供給側結構型改革為主線，有效實施積極財政政策和穩健貨幣政策，要注重預期引導，深化細化具體化政策組合。堅持穩健的貨幣政策，在保持流動性合理充裕的同時，注重抑制資産泡沫和防範經濟金融風險。上海一銀行交易員表示，現在就看人民幣匯率走勢以及下個月資金面狀況如何了，如果資金繼續持續偏緊的話，短債的壓力就會比較大，特別是年底臨近疊加外匯佔款流出的話，風險就會進一步加劇。

“利率債長債問題不大，收益率上去，就會有人出來買的，短債特別是信用債，可能後面會很慘烈，”他稱。

央行公開市場今日共進行1,900億元人民幣逆回購操作，其中七天期1,000億元，14天期700億元，28天期200億元。加上順延今日到期的59億元央票，據此計算，單日將凈投放1,059億元。

剩餘期限近10年的國開債160210最新報價在3.1400%/3.1300%，上日尾盤為3.1150%/3.1100%。剩餘期限近10年的國債160017最新報價在2.7275%/2.7150%，上日尾盤在2.70%/2.69%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1612早盤收報101.735元人民幣，較上日結算價跌0.13%；10年期國債主力合約T1612收報101.340元，較上日結算價跌0.19%。

來源：路透中文網  2016年10月28日