中國債市動態：現券期貨均走弱，資金轉松但降杠桿擔憂猶存

中國銀行間債市現券收益率週一收益率繼續小幅上升，國債期貨低開低走。交易員表示，資金雖然轉松但成本趨高，市場仍存降杠桿擔憂，現券觀望情緒濃厚，多頭信心不足。

他們並稱，央行近期通過逆回購減量和MLF加量來收短放長，進而抬高資金成本，市場加杠桿節奏放緩，且經濟數據顯示基本面亦有所改善，短期市場空頭暫佔上風。

“今天市場稍清淡點，收益整體上行1bp（基點），基金賣出較多。目前市場觀望情緒比較大，沒有明確的方向，但對去杠桿比較擔憂。”華南一基金交易員説。

他並稱，資金量是松了，不過加權價格沒有回落多少，趨勢來看資金的價格是越來越貴了，央行在比較溫和地提高資金成本，所以加杠桿的節奏放緩了。

北京一券商交易員亦表示，央行有意在拉長資金期限，變相抬升資金成本，而且單從數據來看，經濟面出現階段性的復蘇，均制約收益率下行。

“現在好像央行也在調這個杠桿，所以我還是偏謹慎，短期還是會震蕩。”他説，“年底本身大家參與熱情也不高，而且面臨美聯儲加息，大家都在等這個過後看看。”

中國央行公開市場今日仍僅進行200億元人民幣七天逆回購操作，14天和28天期品種繼續缺席。據此計算，單日將凈回籠1,400億元。

中國央行上周公開市場逆回購縮量操作並轉為凈回籠，但同時意外提前進行中期借貸便利(MLF)超額續做，以保證資金面的穩定預期。收短放長的工具組合方式之下，其抑制房地産和金融市場等局部資産泡沫的態度十分明顯。

中國國家總理李克強稱，中國經濟運作一直保持在合理區間，增長速度位居主要經濟體前列，未來完全能夠保持中高速增長。

剩餘期限近10年的國開債160210最新報價在3.1450%/3.1420%，上日尾盤為3.1325%/3.1300%。剩餘期限近10年的國債160017最新報價在2.7475%/2.7300%，上日尾盤在2.7350%/2.7250%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1612早盤收報101.820元人民幣，較上日結算價跌0.08%；10年期國債主力合約T1612收報101.365元，較上日結算價跌0.16%。

來源：路透社 2016年11月7日