中國債市動態：現券期貨延續弱勢，大宗商品大漲推升通脹預期

中國銀行間債市現券收益率週二收益率延續升勢，國債期貨仍走低。交易員表示，大宗商品漲勢淩厲提升通脹反彈概率，超長端收益率反彈幅度略大，市場情緒低迷，關註明日CPI（居民消費價格指數）數據。

他們並稱，今日外貿數據依然疲軟，但基本在預期之內，市場反應不大；短期來看，基本面利空現券，然而資金面的制約有所緩解，震蕩仍是主趨勢。

華北一券商交易員説，“情緒非常不好，超長端上了有3bp（基點），10年國開和國債也上了2-3bp，大宗漲的太猛了，通脹預期又起。”

他並表示，大宗商品價格大漲或傳導至非食品價格，進而推升通脹；出口數據不佳但符合預期，期貨略有反彈不過未能持續。

北京一銀行交易員亦提到，大宗商品價格上漲，且經濟情況亦出現改善，在資金面問題不大的情況下，市場主要還是情緒性的調整。

“還是擔心通脹吧，而且覺得PPI（工業生産者出廠價格指數）好轉的時候，對未來CPI也有點擔心，還是等等數據看吧，短期感覺偏空一點。”他並稱。

中國將於週三公佈CPI和PPI數據。路透綜合30余家機構預測中值結果顯示，中國10月實體經濟將延續溫和回穩趨勢，工業平穩增長，投資低位企穩；PPI漲幅擴大，CPI或重回“2時代”，消費維持穩健增勢。

海關總署週二公佈，以美元計價10月出口同比下降7.3%，進口同比下降1.4%，路透調查預估中值分別為下降6%和下降1%。

一級市場方面，中國國家開發銀行上午招標的10年和20年固息增發債，中標收益率分別為3.0975%和3.4025%，此前市場預測均值為3.09%和3.37%；兩期債投標倍數為5.49倍和2.65倍。其稍早招標發行的一年固息新發債和五年增發債，中標利率/收益率為2.35%和2.9153%，市場預測均值分別為2.26%和2.92%；兩期債投標倍數為2.46倍和2.99倍。

剩餘期限近10年的國開債160210最新報價在3.1625%/3.1575%，上日尾盤為3.1599%/3.1450%。剩餘期限近10年的國債160017最新報價在2.78%/2.76%，上日尾盤在2.7700%/2.7475%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1612早盤收報101.655元人民幣，較上日結算價跌0.12%；10年期國債主力合約T1612收報101.105元，較上日結算價跌0.19%。

來源：路透社 2016年11月8日