中國債市動態：現券期貨略回暖，美國大選形勢刺激避險情緒高漲

中國銀行間債市現券收益率週三略有下跌，國債期貨下探後反彈。交易員表示，美國大選進程刺激全球避險品種價格大漲，現券收益率追隨美債走低；雖國內10月CPI創半年新高，但符合預期，市場反應不大。

他們並稱，中國央行貨幣政策執行報告顯示央行對流動性容忍度提高，且強調更看重利率，表明央行降杠桿態度未變，收益率下行短期無法持續。

“目前都在關注美國大選了，仿佛都是世界公民了。對CPI和PPI應該是pricein（消化）了，市場反應不大，（收益率）反而略回落點，現在比昨天尾盤下了不到1個bp（基點）。”華南一基金交易員説。

上海一銀行交易員亦稱，早盤美國大選共和黨候選人特朗普暫時領先，全球避險資産價格大漲，美國國債收益率下行，不過大選影響應該是短期性的。

“國內也是避險吧，（收益率）跟著（美債收益率）下了點。數據沒啥實質影響，有些可能關注昨天的貨幣政策報告，不過我覺得也沒啥新意，就是央行對自己操作還是挺自信的吧。”他説。

中國央行週二晚間發佈三季度貨幣政策執行報告指出，就貨幣政策而言關鍵是要保持穩健和中性適度的貨幣環境，在保持流動性合理充裕的同時，注重抑制資産泡沫和防範經濟金融風險，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。

央行並稱，衡量銀行體系流動性鬆緊程度應更關注利率指標，而非簡單觀察央行操作量；央行增加逆回購品種、優化資金供求期限結構，收到了一定效果，未來會豐富操作工具和期限品種，完善公開市場操作機制。

上述銀行交易員並稱，好像覺得央行比較滿意之前的操作，説明現在容忍度提高了很多，而且要關注利率不是操作量。

“説明七天回購以後的重要性會上升，成天滾隔夜超出央行控制範圍了。感覺央行最近還是延續了做法，還是要比較傲穩妥的降杠桿。”他説。

中國國家統計局週三公佈，10月居民消費價格指數(CPI)同比上漲2.1%，與路透調查預估中值相符，並創今年4月以來半年新高。10月工業生産者出廠價格指數(PPI)同比上漲1.2%，高於路透調查預估中值0.8%，並創近五年來新高。

一級市場方面，財政部上午招標續發行的五年期固息國債加權中標收益率為2.4480%，接近此前2.46%的預測均值。該期債邊際中標收益率為2.4761%，投標倍數2.73倍。

剩餘期限近10年的國開債160210最新報價在3.14%/3.13%，上日尾盤為3.1550%/3.1525%。剩餘期限近10年的國債160017最新報價在2.78%/2.74%，上日尾盤在2.7725%/2.7550%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1612早盤收報101.835元人民幣，較上日結算價漲0.08%；10年期國債主力合約T1612收報101.355元，較上日結算價漲0.13%。

來源：路透社 2016年11月9日