中國貨幣市場：跨年供給仍顯不足，央行大額凈回籠後靜待財政資金投放

中國銀行間市場週二流動性整體尚屬平穩，但跨年資金仍不足，尤其是非銀機構結構性供需矛盾依舊明顯；而公開市場單日凈回籠大增至1,500億元人民幣，隔夜供給稍有收斂，不過因年末最後幾日一般是財政資金投放高峰期，央行公開市場或因此暫時收力。

交易員指出，央行在上周市場信心逐步回穩後，遂減弱扶助力度，表明中性的政策基調未變。流動性在年底前若再現臨時性短缺，央行還會及時補血；但中期來看，資金面維持基本平衡仍是常態。

“隔夜的還行，跨年的出的不多，銀行壓力不大，大行、股份制（銀行）都在出錢，非銀的壓力會更大一些，”華東一銀行交易員稱。

北京一基金公司交易員談到，早盤整體感覺還不錯，但在公開市場凈回籠之後隔夜資金有所收縮，“上周舒服主要也是公開市場投放的多，才過了幾天好日子，就上週五那天好借，這周被打回原形了。”

上海一銀行交易員稱，公開市場快速減力一方面是上周的大額投放後，一級交易商的需求下降較快，另外年底最後幾天都會有財政資金大量投放，央行適度回收也是對衝其影響。

央行公開市場今日進行總額800億元逆回購操作，其中七天期400億元，14天期300億元，28天期100億元。據此計算，單日凈回籠1,500億元，較上日的700億元大增逾一倍。

來源：路透中文網 2016年12月27日