中國債市：2016年發債量同比增五成但增速下降，收益率曲線上移--央行

中國央行週日公佈的數據顯示，2016年債券發行規模同比增長54.2%，但增速較上年降低42.4個百分點；銀行間市場成交量亦同比增長33.6%，但貨幣市場利率中樞上行，債券收益率曲線整體上移。

央行網站刊登的2016年金融市場運作情況顯示，2016年全年債券市場發行各類債券規模達36.1萬億元，其中，銀行間債券市場發行債券32.2萬億元，同比增長53.8%。12月末債券市場託管餘額為63.7萬億元人民幣，其中銀行間債券市場託管餘額為56.3萬億元。

數據並顯示，去年國債發行2.9萬億元，地方政府債券發行6萬億元，政策性銀行金融債發行3.4萬億元，政府支援機構發行債券2,250億元，商業銀行等金融機構發行金融債券1.3萬億元，信貸資産支援證券發行3,838.1億元，同業存單發行13萬億元；公司信用類債券發行8.2萬億元，同比增長16.5%，增速較2015年下降19.8個百分點。

此外，2016年銀行間市場信用拆借、回購交易成交總量697.2萬億元，同比增長33.6%。其中，同業拆借累計成交95.9萬億元，同比增長49.4%；質押式回購累計成交568.3萬億元，同比增長31.4%；買斷式回購累計成交33萬億元，同比增長30.3%。

2016年，債券市場現券交易量132.2萬億元，同比增長46.6%。其中，銀行間市場現券累計成交127萬億元，日均成交5,063億元，同比增長44.1%。交易所現券累計成交5.1萬億元，日均成交207.6億元，同比增長49%。

2016年前三季度，貨幣市場利率窄幅震蕩，10月下旬開始貨幣市場利率加快上行。2016年12月份，銀行間貨幣市場質押式回購月加權平均利率為2.56%，較上年同期上升61個基點。

2016年，債券市場波動加大，國債收益率曲線整體上移，公司信用類債券收益率曲線大幅上行。數據顯示，12月末，1-10年期等關鍵期限國債收益率較上年末上升15-35個基點不等，10年期與一年期國債期限利差亦較年初收窄16個基點；年末五年期AAA級、AA+級和AA級企業債收益率較上年末分別上行65個、44個和24個基點。

央行數據還顯示出投資者群體進一步豐富，結構也更加多元化。截至2016年末，銀行間市場各類參與主體共計14,127家，較上年末增加4,491家；同期存款類金融機構持有債券餘額34萬億元，持債佔比60.4%，較上年末下降1.7個百分點；非法人機構投資者持債規模14.5萬億元，佔比為25.7%，較上年末提高3.5個百分點。

此外，去年利率衍生品交易量繼續增加，互換利率震蕩上行，下半年升幅較大。數據顯示，2016年，銀行間人民幣利率衍生品市場累計成交9.9萬億元，同比增長13.1%。同期一年期和五年期FR007互換利率分別較上年末上升103和123個基點。

來源：路透中文網 2017年1月23日