中國貨幣市場：回購利率小漲無礙資金轉松，意外MLF投放緩解跨季擔憂

儘管中國央行週四再次上調逆回購和MLF利率，主要質押式回購利率亦隨之小漲，但在意外MLF投放馳援下，銀行間資金面偏緊格局逐步緩解。交易人士指出，近期繳稅在途、轉債申購及季末MPA考核等因素令資金面謹慎預期難消，央行逾3,000億元投放大為緩解跨季擔憂。

他們表示，在沒有到期量情況下，央行提前MLF（中期借貸便利）投放也更多意在緩和機構季末憂慮，而價格調升亦在預料之中；不過相較之下，預計非銀類機構季末壓力仍難掉以輕心。

“早盤很緊，後來MLF了之後才松下來了，”北京一銀行交易員稱，“央行這樣做也是為了提前跨季吧，現在感覺應該問題不會太大了，不過非銀可能還沒那麼輕鬆。”

她並表示，在央行投放提供保障的背景下，MPA監管考核機構已經很早普遍有所預期，現在各家機構提前資金準備也差不多了，可能對流動性的衝擊並沒有想像中的那麼大。

央行兩個月內二次上調公開市場逆回購利率10bp（基點），同時今日並開展3,030億元人民幣MLF操作，利率亦上調10bp。央行在隨後的公告中稱，此次上調是市場化招投標的結果，反映市場資金供求關係，並非加息。

華北一券商機構交易員指出，央行本次利率調整並不意外，本來此前市場資金價格的成交就在加權利率之上，確實存在一定利差空間，“目前非銀機構跨季資金價格在5.5%左右，隨著資金供給增多，後期有望逐步回落一些。”

此外，財政部與央行今日進行的600億元三個月期國庫現金管理商業銀行定期存款招標，中標利率為4.20%，較上次（2016年10月24日）高125個基點（bp），因近幾個月來貨幣市場利率上漲較多。

中國光大銀行週三公告稱，將啟動發行300億元A股可轉換公司債券，期限六年，原股東優先配售日和網上、網下申購日均為週五（17日）。

中國央行正在不斷完善對銀行體系的宏觀審慎評估（MPA）管理工作。繼銀行表外理財一季度正式納入廣義信貸範圍考核後，三位消息人士上周透露，部分銀行已經收到通知，央行在今年一季度MPA考核中取消宏觀審慎資本充足率考核容忍度指標。

來源：路透中文網 2017年3月16日