中國貨幣市場：資金仍緊結構供需矛盾突出，銀行應對MPA非銀艱難度日

中國銀行間市場週三資金面整體仍緊，且與前幾日相比結構性供需矛盾更為突出。銀行為應對季末“加強版”的MPA（宏觀審慎評估）考核，在管控頭寸上依舊相當謹慎，而不少非銀機構因此受累，借錢難度不斷增加，為平頭寸只能高價融入。

交易員並指出，今日光大銀行可轉債網下申購資金退款，可能對緩和結構矛盾稍有幫助，但因此前凍結資金實際上還是留在銀行體系中，因此在總量上基本沒有助益；季末前在MPA壓力下，流動性偏緊局面難改，非銀機構料還將艱難度日。

“還是緊，不過沒有前兩天那麼誇張，情緒穩定一點了。銀行上午大部分能平（頭寸），小部分要等到下午。非銀還是在高價借錢，隔夜最高8%，14天最高7.2%。”華東一銀行交易員稱。

非銀機構的感受依舊不樂觀，北京一基金公司交易員表示，“銀行和非銀感覺徹底斷了，除了個別的幾個（銀行）。”

上海一券商交易員亦談到，今天公開市場凈投放規模仍然有限，而昨天有關央行放水的傳言後來也未得到證實，至少從市況來看暫時感覺不到。

中國央行公開市場今日進行900億元人民幣逆回購操作，其中七天期500億元，14天期200億元，28天期200億元，利率繼續持穩。據此計算，今日凈投放400億元，為連續第三日凈投放。

上述銀行交易員也認為，昨日下午其實資金並沒有很明顯的緩和，只是緊張程度比上午稍好一些，而且資金這麼緊缺的時候，銀行的日間備付也會留得偏多一些，到下午有些余錢融出也很正常。

她並指出，雖然今日光大銀行轉債申購資金解凍，但對流動性正面影響應該沒有那麼大，因為並不會增加供給總量，“資金凍結期間託管行也是可以用的，（解凍後）可能也就對非銀有點幫助吧。”

中國光大銀行上周啟動發行300億元A股可轉換公司債券，期限六年，原股東優先配售日和網上、網下申購日均為上週五（17日），網下申購保證金退款日為本週三，網上申購資金解凍日為本週四。

中國央行正在不斷完善對銀行體系的宏觀審慎評估（MPA）管理工作。繼銀行表外理財一季度正式納入廣義信貸範圍考核後，三位消息人士此前透露，部分銀行已經收到通知，央行在今年一季度MPA考核中取消宏觀審慎資本充足率考核容忍度指標。

來源：路透中文網 2017年3月22日