中國債市動態：現券期貨均走弱，消息平靜暫時窄幅整理

中國銀行間債市週四早盤現券走弱，10年國開等主要利率債收益率上行約2-3個基點(bp)，利率互換(IRS)也有相近漲幅，國債期貨主力合約則均告下跌。

交易員稱，近日關於商業銀行贖回委外資金的傳言頗多，但從信用債等表現來看，所受衝擊並不算特別明顯。加之對監管層實施力度尚有溫和預期，在沒有新消息公佈之前，債市仍盤整以待。

上海一銀行交易員表示，近日市場已從優於預期的經濟數據衝擊中漸恢復，“就(數據公佈當天)第一波衝擊最猛。”

至於監管層在金融降杠桿方面的後續影響，他認為對債市肯定屬於利空，不過具體還要看實施過程中的力度、以及屆時資金面情況等綜合考慮。

中國央行研究局首席經濟學家馬駿週三表示，中國經濟增長週期性復蘇的跡象為加快結構性改革創造了空間。同時，政策落地是一個漸近過程，監管部門會充分考慮相關政策對市場的影響。

交易員透露，10年期國開活躍券160213和170210最新成交分別在4.2325%和4.14%，較上日收盤漲約3bp；同期限國債170004最新成交在3.425%附近，也有相近漲幅。

另外，受繳稅期影響，今日銀行間流動性繼續吃緊，但機構多預計繳稅過後，資金面將有好轉，因此現券所受壓力有限。

一級市場上，進出口行稍早招標的三年、五年和10年三期固息債，中標收益率分別為3.9798%、4.1306%和4.2911%。中債相關曲線估值為4.0450%、4.1638%和4.2900%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1706早盤收報98.605元人民幣，較上日結算價跌0.02%；10年期國債主力合約T1706收報96.14元，較上日結算價跌0.05%。

來源：路透中文網 2017年4月20日