中國債市動態：期貨走強帶動現券收益率略降，但資金偏緊謹慎情緒不散

“五一”小長假後首個交易日，中國金融期貨交易所國債期貨週二早盤上漲，銀行間現券收益率跟隨期貨小降，不過近午間收窄跌幅。交易員稱，4月官方和財新PMI雙雙回落在預期之中，對債市提振持續性有限，反而是資金面和政策面預期不佳，使市場情緒持續承壓。

華北一銀行交易員稱，PMI數據偏弱影響不大，現券收益率早盤走低，後來還稍有反彈，“資金一直緊，看來還得持續；監管政策沒具體落地，我們也不敢輕舉妄動。”

上海一銀行交易員指出，開盤後國債期貨強勢更為明顯，現券略受帶動，但謹慎情緒還是很重；活躍券10年國開債160213目前成交在4.2675%，略低於節前尾盤的4.27%，變化不大。

他表示，央行今日停做逆回購，預計月初公開市場也將以凈回籠資金為主，明日MLF(中期借貸便利)到期是否續做也存在不確定性。此外，隔夜期限的銀行間質押式回購利率開盤價又上漲了不少，市場仍猜測這會否是公開市場逆回購利率上調前兆，“心裏總有點慌。”

週二公佈的財新中國製造業採購經理人指數(PMI)4月降至50.3，為七個月低點，包括産出、新訂單、價格在內的主要分項指數均走軟，庫存數據亦顯示企業補庫存動力開始減弱。週日公佈的中國4月官方製造業和非製造業PMI雙雙呈回落之勢，雖均保持在擴張區間，但擴張步伐都明顯放緩，顯示中國經濟企穩的基礎並不牢固。

中國央行週二稱，上月末臨近日終財政支出力度加大，目前銀行體系流動性總量處於適中水準，今日不開展公開市場操作。據此計算，單日將凈回籠700億元人民幣；本週公開市場共有2,400億元逆回購到期，明日還有2,300億元的中期借貸便利(MLF)到期。

銀行間質押式回購隔夜利率週二開盤報2.85%，較上週五開盤價漲35個bp(基點)，為該利率連續第二個交易日上漲；七天期開盤利率則持平于2.65%；14天開盤利率為3.55%，上週五為3.50%。

剩餘期限近10年的國開債160213券最新報價在4.2735%/4.2680%，上日尾盤為4.28%/4.2720%；剩餘期限近10年的國債170004券最新報價在3.46%/3.45%，上日尾盤為3.48%/3.45%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1706早盤收報98.365元，較上日結算價上漲0.09%；10年期國債主力合約T1706收報95.995元，較上日結算價上漲0.11%。

來源：路透中文網 2017年5月2日