中國債市動態：期現貨仍陷弱勢，資金雖稍緩難改低迷情緒

儘管資金面稍有緩和，但中國債市週四早盤仍未脫弱勢；銀行間債市現券收益率略升，不過幅度基本在1個基點（bp）以內，IRS（利率互換）短端升幅稍大，一級招標亦持續不佳，中金所國債期貨先窄幅震蕩，臨近中午再現走弱勢頭。

交易員認為，雖然經濟增長動能已顯後勁不足，但監管政策頻出降杠桿壓力難消，基本面的支撐力度很有限，短期內市場情緒難有回暖，低迷的市況還將持續。

“本來穩了，後來期貨又不行了，感覺情緒還是比較差，（收益率）下不動，”上海一銀行交易員稱。

他並表示，儘管今日大宗商品暴跌，一季度後基本面也出現趨弱的苗頭，但在目前強力監管的背景下，債市有效需求比較弱，其他利好的推動作用已不明顯。

一級方面，進出口銀行上午招標的一年新發債中標利率3.79%，五年和10年期固息增發債中標收益率分別為4.3437%和4.3936%，除10年定位尚可外，一年和五年均明顯高於二級水準，三期債對應投標倍數1.77倍、2.01倍和4.32倍。

北京一券商交易員談到，“監管政策（效果）都沒落地，哪來的調整結束啊，天天唯一的目標就是平頭寸，錢一直這麼貴，何來的牛市。”

上述銀行交易員亦認為，目前大幅加倉時機還未到，“感覺現在還差口氣，再等等。”

央行公開市場今日進行總額500億元人民幣的逆回購操作，其中七天期300億元，14天期100億元，28天期100億元，中標利率仍持穩。因與今日逆回購到期規模相同，單日既無凈回籠亦無凈投放。

剩餘期限近10年的國開債160213券最新報價在4.3150%/4.3075%，上日尾盤為4.3075%/4.3050%；剩餘期限近10年的國債170004券最新報價在3.5275%/3.52%，上日尾盤為3.52%/3.51%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1706早盤收報98.015元人民幣，較上日結算價跌0.11%；10年期國債主力合約T1706收報95.535元，較上日結算價跌0.07%。

來源：路透中文網 2017年5月4日